Spørgsmål om ansvar i forbindelse med investering i aktiebaserede investeringsbeviser.
| Sagsnummer: | 95 /2008 |
| Dato: | 26-06-2008 |
| Ankenævn: | Peter Blok, Peter Stig Hansen, Carsten Holdum, Niels Bolt Jørgensen, Jørn Ravn |
| Klageemne: |
Værdipapirer - formuestyring
|
| Ledetekst: | Spørgsmål om ansvar i forbindelse med investering i aktiebaserede investeringsbeviser. |
| Indklagede: | Danske Bank |
| Øvrige oplysninger: | |
| Senere dom: | |
| Pengeinstitutter |
Indledning.
Denne sag vedrører, om Danske Bank i forbindelse med investering af klagerens frie opsparing har pådraget sig et ansvar over for klageren.
Sagens omstændigheder.
I 2007 blev klageren kunde i Danske Bank. I august/september 2007 indsatte klageren i alt ca. 85.000 kr. på en opsparingskonto i banken.
Klageren havde en formue på ca. 1,1 mio. kr., som via en sparekasse var placeret i korte obligationer.
Den 22. oktober 2007 blev der afholdt et møde mellem klageren og Danske Bank om bankens investeringsprodukt Flexinvest Fri. På grundlag af drøftelserne på mødet udarbejdede banken en investeringsprofil. Af denne fremgik bl.a., at klagerens investeringshorisont var på 3-7 år, og at hans risikoprofil var middel.
Af bankens vilkår for Flexinvest Fri fremgår bl.a.:
"…
Når du melder dig til Flexinvest Fri, skal du beslutte, hvor risikovillig du er, og hvor lang tid du forventer, der går, før du skal bruge pengene.
…
Ønsker du at ændre risikovilligheden eller tidshorisonten, skal du ændre det i samarbejde med din rådgiver i banken. …
Du kan ændre eller opsige aftalen om Flexinvest Fri med en bankdags skriftlig varsel. …
At investere i værdipapirer indebærer altid en risiko for tab, men vi plejer naturligvis din investering efter vores bedste skøn. Vær opmærksom på, at investeringen sker for din regning, og du alene løber risikoen. Hvor stor en risiko du løber, afhænger blandt andet af den investeringsramme, du har valgt, jf. "Sådan vælger du investeringsramme".
Vi investerer ved at købe og sælge investeringsbeviser, der er baseret på både danske og udenlandske obligationer og aktier. Handelsomfanget med investeringsbeviser i Flexinvest Fri er begrænset, fordi handlen med investeringsforeningernes værdipapirer sker i den enkelte forening, som for eksempel spreder investeringerne på aktier i forskellige selskaber, brancher og eventuelt lande.
Dine frie midler kan også placeres helt eller delvist som kontant opsparing. Når vi fordeler opsparingsbeløbet i investeringsbeviser og kontant opsparing, sker det ud fra et skøn. Vi overvejer blandt andet, hvad der er mest hensigtsmæssigt ud fra dine ønsker til risikovillighed, tidshorisont m.m.
…
Når du skriver under på aftalen om Flexinvest Fri, bemyndiger du Danske Bank til at stå for investeringen af midlerne på den særlige konto og værdipapirerne i det særlige depot.
…
Plejen af investeringen sker løbende, uden vi - hver gang en handel foretages - indhenter din accept eller orienterer dig.
…
Vi sender en handelsnota, hver gang vi handler for dig, og depot- og kontoudskrifter sendes en gang i kvartalet, medmindre du aftaler andet med os.
…"
Den 23. oktober 2007 underskrev klageren en blanket om tilmelding til Flexinvest Fri, Af blanketten fremgår bl.a.:
"…
Danske Bank skal investere ud fra de rammer, der er beskrevet herunder. Jeg har bestemt mig for en middel risikovillighed med en tidshorisont på under 7 år.
En middel risikovillighed vil sige, at jeg prioriterer sikkerhed til en vis grad, men gerne vil løbe en moderat risiko. Det betyder samtidig, at jeg er indforstået med, at investeringen kan svinge i værdi, og at værdien kan være faldet den dag, jeg skal bruge pengene. Jeg løber alligevel risikoen, fordi jeg forventer, at investeringen på længere sigt vokser mere end de generelle prisstigninger.
Ønsker jeg at ændre investeringsrammen, skal jeg indgå en ny aftale om Flexinvest Fri.
…"
Ved brev af samme dato bekræftede banken klagerens tilmelding til Flexinvest Fri og oprettelsen af et depot og en konto i tilknytning hertil. Af brevet fremgår i øvrigt bl.a.:
"…
Vi sammensætter løbende investeringsstrategien ved at vælge mellem de typer værdipapirer, der indgår i Flexinvest Fri, og den fordeling, der retter sig efter din risikovillighed. I øjeblikket investerer vi i disse typer værdipapirer med følgende fordeling
• | korte danske obligationer | 46 procent |
• | danske obligationer | 12 procent |
• | udenlandske obligationer | 8 procent |
• | aktier | 34 procent |
…"
Banken har oplyst, at man den 25. oktober 2007 iværksatte overførslen af klagerens obligationer fra sparekassen, og at obligationerne blev solgt den 2. november 2007.
Den 2. november 2007 (fredag) blev der indsat 1 mio. kr. på klagerens nyoprettede Flexinvest Fri konto. Samme dag blev der efter telefonisk anmodning fra klageren aftalt et møde den 6. november 2007.
Den 5. november 2007 (mandag) indleverede klageren et brev til banken om de spørgsmål, som han ønskede besvaret på mødet den følgende dag. Spørgsmålene drejede sig hovedsageligt om kontonumre, rentesatser og omposteringer.
Ligeledes den 5. november 2007 investerede banken ved fire strakshandler kl. 15.46 indeståendet på klagerens Flexinvest Fri konto således:
Danske Invest Engros Flexinvest | Stk. | Kurs | Kursværdi | % |
Korte obligationer | 4.425 | 103,80 | 459.315,00 kr. | 46 |
Danske obligationer | 1.170 | 102,30 | 119.691,00 kr. | 12 |
Udenlandske obligationer | 773 | 103,10 | 79.696,30 kr. | 8 |
Aktier | 3.012 | 112,378 | 338.482,54 kr. | 34 |
Handlerne blev afregnet med valør den 8. november 2007.
På grundlag af drøftelserne på mødet den 6. november 2007 godtgjorde banken klageren et rentebeløb på 235 kr. Senere godtgjorde banken klageren kurtage og depotgebyrer på i alt 1.733,54 kr.
Den 20. november 2007 henvendte klageren sig til banken om de aktiebaserede investeringsbeviser, som var faldet i værdi siden købet den 5. november 2007.
Den 22. januar 2008 gennemførte banken klagerens salg af 507 stk. aktiebaserede investeringsbeviser til kurs 94,303, svarende til en kursværdi på 47.811,62 kr. og klagerens køb af yderligere 484 stk. investeringsbeviser baseret på korte obligationer til kurs 102,30, svarende til en kursværdi på 49.513,20 kr.
Ved brev af 14. februar 2008 afslog banken at holde klageren skadesløs for aktieinvesteringen, hvilket klageren gentagne gange havde rejst krav om.
Parternes påstande.
Den 19. februar 2008 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Danske Bank skal holde ham skadesløs for tabet på de aktiebaserede investeringsbeviser og yde en rentegodtgørelse.
Danske Bank har nedlagt påstand om frifindelse.
Parternes argumenter.
Klageren har anført, at han placerede sin formue på ca. 1,1 mio. kr., der stammede fra et ejendomssalg, i kortfristede obligationer via sparekassen, hvor han havde været kunde i 43 år.
Da Danske Bank reklamerede med en høj rente på indlån, overførte han i alt ca. 85.000 kr. til en opsparingskonto i banken. Han lagde i den forbindelse ikke skjul på, at han ikke var helt tilfreds med udbyttet af formuen i sparekassen. Danske Bank oplyste, at den kunne gøre det bedre. Den pågældende medarbejder overbeviste ham om, at han ville få et bedre udbytte ved at overføre engagementet til banken, hvilket var baggrunden for hans tilmelding til Flexinvest Fri. Han fremhævede over for banken, at han navnlig på grund af sin alder havde en kort investeringshorisont. Han skulle endvidere inden for kort tid betale 65.000 kr. til en familierejse, ligesom han havde planer om en ny bil.
Ifølge banken ville der blive handlet fra dag ét i henhold til Flexinvest Fri aftalen. Da han den 2. november 2007 ringede til banken for at få rede på nogle ting i det nye system, var han derfor af den opfattelse, at der allerede var investeret i henhold til aftalen. Han gjorde imidlertid meget klart opmærksom på, at han var betænkelig ved aktiemarkedet, som tilsyneladende var løbet ind i en længerevarende krise. Medarbejderen burde da have gjort opmærksom på, at de aktiebaserede investeringsbeviser endnu ikke var købt. I så fald kunne købet have været undgået. Banken burde også på baggrund af brevet, som han indleverede den 5. november 2007, have stoppet handelen. Banken burde i hvert fald have undladt at handle sidst på dagen den 5. november 2007 for i stedet at afvente mødet den følgende dag.
På mødet, hvor han igen "hylede" lidt over det uheldige aktiekøb, fik han oplyst, at handelen ikke kunne tilbageføres. Han fik ikke at vide, at investeringerne var sket dagen før efter modtagelsen af hans brev af 5. november. Efterfølgende konstaterede han, at købet var betinget af endelig betaling af afregningsbeløbet senest den 8. november 2007, hvorfor han formodede, at handelen kunne være tilbageført den 6. november.
Som professionel måtte banken i nogen tid have vidst, at en længerevarende global aktiekrise var på vej. På handelstidspunktet den 5. november 2007 havde aktiemarkedet i ca. en uge stået på "gloende pæle", idet bl.a. analytikere og dagspressen med henvisning til kriseudsigterne rådede til at sælge aktier.
På grund af vendingen i aktiemarkedet burde banken ikke have medvirket til aktieinvesteringer efter den 1. november 2007. Pengene burde i stedet være indsat på en spærret konto til bedre tider. I så fald ville han have fået et årligt afkast på ca. 45.000 kr. mod nu et tilsvarende årligt tab.
Danske Bank har anført, at klageren på mødet den 22. oktober 2007 tilkendegav, at han ønskede at overføre sine obligationer, og at han fremover ikke ville bruge så meget tid på at overvåge sine værdipapirer. Klageren blev informeret om investeringsproduktet Flexinvest Fri, som han var meget interesseret i, ligesom der blev udarbejdet en investeringsprofil, som nøje blev gennemgået.
Klageren besluttede sig til middel risikovillighed og vidste, at en del af investeringen som følge heraf lå i aktier. Klageren kendte og accepterede risikoen ved at investere i aktiebaserede investeringsbeviser.
De aftalte midler var til rådighed den 2. november 2007 (fredag), og investeringerne i henhold til aftalen blev gennemført den følgende bankdag (mandag) den 5. november 2007.
Klagerens brev, der blev indleveret den 5. november 2007, indeholdt ikke oplysning om, at klageren ønskede at fortryde sin tilmelding til Flexinvest Fri for så vidt angår køb af aktiebaserede investeringsbeviser.
Ved henvendelsen den 20. november 2007 tilkendegav klageren, at han ønskede at reducere aktieandelen, blot ikke før aktiemarkedet havde rettet sig. Det blev aftalt, at klageren skulle vende tilbage herom i januar 2008, og at investeringsprofilen i hvert fald indtil da skulle fastholdes.
Den 23. januar 2008 blev klagerens aktieandel som følge af de seneste måneders uro på aktiemarkedet reduceret, således at investeringen fulgte den af klageren valgte risikoprofil.
Banken har ikke handlet ansvarspådragende og kan ikke drages til ansvar for aktiemarkedets udvikling.
På opsparingskontoen havde klageren frie midler til f.eks. den omtalte familierejse. I marts 2008 var der et indestående på ca. 188.000 kr. på kontoen.
Ankenævnets bemærkninger og konklusion.
Ankenævnet finder ikke grundlag for at fastslå, at Danske Bank på baggrund af klagerens henvendelser henholdsvis pr. telefon den 2. november 2007 og pr. brev den 5. november 2007 burde have indset, at klageren ønskede at ændre den strategi for investeringerne, som var blevet fastlagt på mødet den 22. oktober 2007 og ved tilmeldingen til Flexinvest Fri den 23. oktober 2007.
Ankenævnet finder det heller ikke godtgjort, at forholdene på aktiemarkedet var af en sådan karakter, at banken af egen drift burde have udskudt den aftalte investering for så vidt angik købet af de aktiebaserede investeringsbeviser.
Som følge heraf
Klagen tages ikke til følge.