Afgørelse

"

…

Medarbejderen:

"Jamen jeg skal lige fortælle dig om en obligation som bliver tegnet i de her dage …"

Klageren:

"Ja, det de nye der, ikk'?"

Medarbejderen:

"KommuneKredit…."

Klageren:

"Nå…"

Medarbejderen:

"…hedder de som [indklagede] i hvert fald tegner"

Klageren:

"Ja…"

Medarbejderen:

"Det er en obligation som KommuneKredit udsteder via [indklagede]"

Klageren:

"Ja…"

Medarbejderen:

"…og den vil give en minimumsrente på 4 ½ %"

Klageren:

"Ja…"

Medarbejderen:

"men dertil skal så siges, at hvis den skulle prisfastsættes her og nu, så ville den hedde 4,48 %, dvs. at den vil slet ikke blive til noget obligationen. Den bliver tegnet til og med tirsdag i næste uge"

Klageren:

"Ja …hvad kurs ligger den til?"

Medarbejderen:

"Vi håber på at den lige kan kravle op over 4 ½. Ja den er til kurs 100 og der bliver ikke betalt kurtage. Hagen ved den …."

Klageren:

"Er den kvartårlig udbetalt?"

Medarbejderen:

"Ja."

Klageren:

"Nå.."

Medarbejderen:

"Den løber til 2015, men den kan blive førtids­indfriet af KommuneKredit efter 1 år"

Klageren:

"Hvad… kan vi finde ud af det, hvis det er?"

Medarbejderen:

"Ja…man kan jo altid sælge den, men man skal ikke købe den med henblik på at man skal ud om 3 måneder"

Klageren:

"Nej…nej…"

Medarbejderen:

…man skal købe den med henblik på at blive liggende i den og trække den højere rente"

Klageren:

"Ja.."

Medarbejderen:

…for selvfølgelig vil [indklagede] stille priser i den, men man skal ikke forvente, at det er priser ligesom i 5 % 2035. Men altså hagen ved den, altså når man kan få til så høj en rente, så har den selvfølgelig en hage. Det er, at den er bundet op imod 6 måneders renten - altså Ciborrenten - dvs. markedsrenten i Danmark på 6 måneder, som i øjeblikket ligger på omkring 2,20"

Klageren:

"Ja…"

Medarbejderen:

"…hvis den her… renten bevæger sig ned under 0… det virker ikke sandsynligt…. for så er vi ude i japanske tilstande…. eller hvis den bevæger sig over 5 %... inden for de her 10 år…. så vil den i de måneder, hvor den er over eller under det her interval, så vil den give ¼ %.... men kun i de måneder. Altså hvis den bevæger sig tilbage igen, så ryger den op på de her 4 ½ igen, så det er selvfølgelig hagen ved den.

Omvendt kan man så sige, at vi er i en situation her hvor vi ikke aner hvad vej tingene skal lige nu, vi tror stadig på renterne skal stige"

…

Klageren:

"Der er ikke andet?"

Medarbejderen:

"Nej, jo….så skal du købe de 30-årige…"

Klageren:

"…30-årige hvad?"

Medarbejderen:

"De 30-årige obligationer"

Klageren:

"Hvad kurs?"

Medarbejderen:

"4 % 2025… den er ikke 30-årig selvfølgelig…den ligger i øjeblikket på kurs 98,75, den giver 4,23 i rente. Så er der en 5 % 2025. Den koster kurs 102,05. Den er så lige faldet meget i kurs, men det skal jeg vende tilbage til, men den giver 4,85 på den pris. Den er lige faldet meget i kurs her for lidt siden, og det hænger sammen med at Nykredit lige hertil morgen har lanceret et nyt lån i 5 % 20-årige obligationer med en rentesikring, og derfor er der en masse, der vil konvertere deres 5 % 2025 lån om"

Klageren:

"og så gå over i den i Nykredit?"

Medarbejderen:

"Ja"

Klageren:

"…hvad får man der?"

Medarbejderen:

"hvis man har lån, ikk'?"

Klageren:

"..ja"

Medarbejderen:

Ja, der kan man lave 5 % lån på den her 20-årige obligation, som er baseret på den helt korte rente, dvs. de er nede på 2-2½ %...."

…

Klageren:

"Ja…det sgu' svært…"

Medarbejderen:

"En 4 % hvis du siger med 4 % 2035. Nu skal jeg se engang om vi har den her…"

Klageren:

"De står til kurs 95"

Medarbejderen:

Ja, problemet er bare at de er svære at handle, overhovedet at få fat i. Jeg har i hvert fald ikke dem liggende i vores straks pris. De ligger lige omkring kurs 96 med en rente på 4,43"

…

Klageren:

"Ja…ja…altså den der er bedst sådan set, det den der Kommune…"

Medarbejderen:

"Ja, den jeg nævnte for dig før"

Klageren.

"…4,48…ja…"

Medarbejderen:

"Ja, den vil hedde i hvert fald 4½, hvis den bliver til noget, ikk'.."

Klageren:

"…ja…ja…det ved jeg ikke…"

Medarbejderen:

"Du kan godt tegne dig for den nu og så slette den mandag eller tirsdag, hvis du fortryder"

Klageren:

"Ja…skal vi så prøve at se…dvs. at jeg så kan få at vide på onsdag, hvad rente den kommer til at ligge på?"

Medarbejderen:

"Ja, tegningen lukker tirsdag klokken fire, tror jeg, ikk'.."

…

Klageren:

"Ja… ved ikke…"

Medarbejderen:

"Det er jo også mange kunder vi har været ude at tale med, ikk'…"

Klageren:

"Om den?"

Medarbejderen:

"Ja"

Klageren:

"Hvorfor fanden har du så ikke ringet mig op?"

Medarbejderen:

"Ja…men det er jo fordi, det er sådan et, det vi kalder, struktureret produkt…"

Klageren:

"Ja…"

Medarbejderen:

"… og der har jeg også den erfaring med, at du mange gange gerne vil have noget, du kan komme hurtigt ud af, og det kan du ikke forvente i den her"

Klageren:

"…det kan jeg ikke forvente at komme ud af…"

Medarbejderen:

"Du kan godt komme ud af den, men du kan ikke forvente at få den bedste pris her og nu, vel …"

Klageren:

"Nej… hvis nu det hele falder pludselig her i løbet af kort tid, så er det jo fjollet at ligge i den, hvis man kan komme op og få 5,35 igen… Jeg ved det sgu' ikke…"

…

Klageren:

"Den 4 % 25, er der nogen risiko ved den? Er den svær at komme af med?"

Medarbejderen:

"Den er ikke svær at komme af med, nej, men risikoen er jo ligesom f.eks. på en 30-årig obligation næsten, selvfølgelig lidt lavere, men risikoen ligger jo der, hvis rentestigningen kommer, og den kommer hurtig, kan den i mellem tiden falde 10 kurs point"

Klageren:

"Ja…ja…lad mig tænke over det der…men det kunne da godt være, man skulle prøve den de Kommune…"

…

Medarbejderen:

"Man kan jo og endnu tegne den til på tirsdag"

Klageren:

"…skal vi prøve at lade den stå til på tirsdag, sådan at jeg har…"

Medarbejderen:

"På tirsdag er vi jo også lidt mere kloge på hvordan renteniveauet ligger på"

Klageren:

"Ja, ringer du mig op på tirsdag?"

Medarbejderen:

"Ja, det kan jeg godt. Godt"

Klageren:

"Tak for nu"

Medarbejderen:

"Hej du"

Klageren:

"Hej""

"

…

Medarbejderen:

"Den lever endnu vores interval obligation eller KommuneKredit her. Den lukker jo i dag klokken fire og som det ser ud lige her og nu så vil kuponen blive omkring 4,52 %"

Klageren:

"Okay…"

Medarbejderen:

"Som det ser ud lige nu, ser det ud som om, den bliver til noget, ikk'…"

Klageren:

"Ja…okay…"

Medarbejderen:

"…og i mellem tiden har vi så også været ude og justere lidt på vores renteforventninger, altså ud i den lange ende, nu forventer vi ikke, at renterne skal stige så meget mere, som de har gjort. Det har vi nedjusteret med ½ %. Det gør det jo kun mere attraktivt at blive i den her"

Klageren:

"…dvs. en rente på 4,52…"

Medarbejderen:

"Ja, som det ser ud lige nu… det er jo klokken fire, at det bliver endeligt vedtaget eller i morgen tidlig, ikk'…"

Klageren:

"Jo, ok…men du går bare ind, ikk'…"

Medarbejderen:

"Ja, vi bliver liggende i den, ikk'…"

Klageren:

"Ja, ikk'…vi har købt for 1,4 ikk'…"

Medarbejderen:

"Jo"

…"