Afgørelse

Spørgsmål om ansvar for rådgivning i forbindelse med låne

Indledning

Sagen vedrører, om Max Bank har pådraget sig et erstatningsansvar for mangelfuld rådgivning i forbindelse med klagernes lånefinansierede investering i bankens aktier.

Sagens omstændigheder

I august 2007 kontaktede klagerne Max Banks afdeling "Direkte", der var en afdeling, der var beregnet for betjening af fjernkunder, med henblik på at blive kunder i banken.

Efter løbende telefonisk kontakt med banken deltog klagerne i et møde i banken den 19. oktober 2007.

Banken har oplyst, at man på mødet bl.a. aftalte, at klagerne skulle optage et lån til køb af 2 x 50 stk. af bankens aktier. Aktiekøbet var en af betingelserne for, at de kunne udnytte et såkaldt fordelsprogram "Max Fordele +", at de besad minimum 50 stk. aktier som enkelt person eller par.

Den 5. november 2007 optog klagerne et lån i banken på ca. 50.000 kr.

Den 30. november 2007 udfyldte klagerne en risikotest i henhold til MiFID-reglerne.

Af risikotesten fremgår bl.a., at klagerne godt vil løbe en risiko for tab, når de investerer, at de er meget forsigtige, når det gælder anbringelsen af deres penge, at de er enige i investeringer med mulighed for et højt afkast, men med stor risiko for tab virker spændende.

På et ikke nærmere oplyst tidspunkt købte klagerne 100 stk. aktier i Max Bank til en værdi af ca. 52.500 kr.

Den 30. juni 2010 fik klagerne udarbejdet en investeringsprofil og en ny risikotest i banken vedrørende deres frie midler.

Af investeringsprofilen fremgår bl.a., at klagerne både har kendskab og erfaring til obligationer, aktier, investeringsbeviser og strukturerede produkter, at klagernes formål og tidshorisont er opsparing af frie midler i tre år og at klagernes risikovillighed er mellem risiko.

Ovenover underskriftsfeltet fremgår følgende tekst:

"...

Vi har udarbejdet din investeringsprofil, der er baseret på en vurdering af din finansielle situation, investeringserfaring, risikovillighed og investeringsformål. Investeringsprofilen anvendes kun i forbindelse med vores rådgivning om dine investeringer i finansielle instrumenter, og du træffer selv den endelige beslutning om investeringen.

Investeringsprofilen er udarbejdet på baggrund af de oplysninger vi har modtaget fra dig. Hvis der sker ændringer i de oplysninger, der ligger til grund for investeringsprofilen bedes du kontakte os, så vi kan ajourføre din investeringsprofil for at sikre, at vi til enhver tid kan yde dig optimal rådgivning.

Du bekræfter at være blevet gjort opmærksom på, at der altid er risiko forbundet med at investere i finansielle instrumenter, og at banken ikke påtager sig at indestå for, at det forventede afkast rent faktisk kan realiseres eller tab kan undgås.

Dine egne handler foretaget i NetBank eller handler gennemført på dit eget initiativ uden bankens viden er ikke omfattet af investeringsprofilen.

..."

Den 8. oktober 2011 blev banken overtaget af Finansiel Stabilitet, hvorved klagernes aktier blev værdiløse.

Den 26. oktober 2011 sendte banken et brev til klagerne, hvoraf fremgår:

"...

Tak for jeres henvendelse om aktionærlån konto nr. (-737) opr. kr. 52.500,-. Vi anerkender, at lånet er oprettet 5. november 2007 til køb af 100 stk. aktier i Max Bank.

Jeg kan selvfølgelig kun beklage, at aktierne i Max Bank A/S i dag ikke har nogen værdi. I forbindelse med oprettelse af jeres depoter blev der udarbejdet en investeringsprofil, hvoraf fremgår, at I har både kendskab og erfaring med aktier og dermed kender risikoen ved aktiekøb. Vi mener derfor ikke, at der på tidspunktet for aktiekøbet er foregået en forkert information om Max Bank aktien.

Banken kan derfor ikke efterkomme jeres ønske om annullering af lånet.

..."

Af produktbeskrivelse vedrørende "Aktielånskonto" fremgår:

"...

Generelt

Aktielån er et tilbud om at få finansieret sit aktiekøb i banken.

Lån

Aktielånet er som udgangspunkt et afdragsfrit lån. Låneprovenuet kan anvendes på 2 måder:

Låneprovenuet anvendes til aktiekøb...

Låneprovenuet indsættes på en kapital- eller ratepension, hvorfra aktierne købes.

Lånet forfalder, når aktierne sælges.

…

Særlige betingelser

Nærværende lån/kredit er ydet til køb af aktier i Max bank beroende i depot nr. … Der er ved lånets ydelse tillagt afgørende betydning at aktierne i depotet har en løbende kursværdi svarende til minimum 75% af nærværende låns størrelse. Låntager er forpligtet til inden 5 bankdage fra skriftligt påkrav herom at indfri/delindfri lånet, hvis værdien af depotet falder til under 75% af lånets hovedstol/saldo.

..."

Parternes påstande

Den 30. november 2011 har klagerne indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Max Bank af 2011 skal annullere deres aktionærlån på 50.000 kr.

Max Bank af 2011 har nedlagt påstand om frifindelse.

Parternes argumenter

Klagerne har anført, at de skrev under på investeringsprofilen fra 2010, hvor de havde haft aktier i tre år,at de havde kendskab og erfaring med køb af aktier. Andet ville være usandt, men de er langtfra erfarne investorer.

De havde aldrig købt eller solgt aktier før rådgiveren anbefalede dem at låne penge til køb af bankens egne aktier. Bankens rådgivning var uetisk og fejlagtig. Banken plejede egne interesser. De rådførte sig flere gange telefonisk med to rådgivere om afvikling af lånet. Rådgiverne mente ikke, at de skulle afdrage på lånet.

De forespurgte forgæves til bankens "trivsel" flere gange, da kursen på Max Bank aktien siden købet i 2007 var faldende. "Salget af aktierne til dem var et forsøg på at redde banken."

Banken er erstatningsansvarlig for fejlagtig rådgivning vedrørende deres lånefinansierede køb af aktier og skal som følge heraf erstatte tabet på ca. 50.000 kr.

Max Bank af 2011 har anført, atklagerne accepterede bankens tilbud om et fordelagtigt lån til køb af Max Bank aktier.

Inden investeringen udfyldte klagerne en risikotest i overensstemmelse med MiFID- reglerne, som klart indikerede, at de var villige til at løbe en vis risiko for at maksimere en fortjeneste. De udfyldte risikotesten igen i juni 2010 med stort set uændret resultat.

Klagerne har i de sidste fire år haft mulighed for både at sælge aktierne og afdrage på lånet, således at de kunne nedbringe dette. Klagerne har på intet tidspunkt ønsket dette.

Klagerne, der både har kendskab og erfaring med aktier, var bekendt med risikoen ved at investere i værdipapirer.

Banken har ikke ydet ansvarspådragende rådgivning om lånefinansieret aktiekøb.

Ankenævnets bemærkninger

Den 5. november 2007 optog klagerne et lån i Max Bank med henblik på køb af 100 stk. Max Bank aktier til en værdi af ca. 50.000 kr. Klagernes risikovillighed blev fastlagt.

Den 8. oktober 2011 blev banken overtaget af Finansiel Stabilitet, hvorved klagernes aktier blev værdiløse.

Ankenævnet finder ikke grundlag for at fastslå, at banken begik fejl eller forsømmelser i forbindelse med, at klagerne foretog en lånefinansieret investering i 100 stk. Max Bank aktier på baggrund af bankens rådgivning. Det bemærkes, at klagerne hverken kunne være uvidende om den risiko, der er forbundet med investering i aktier eller om den yderligere risiko, en lånefinansiering af investeringen indebærer.

Ankenævnets afgørelse