Afgørelse

Spørgsmål om erstatningsansvar for kurstab på investeringer i bl.a. Jyske Invest Hedge Markedsneutral - Obligationer omfattet af formueplejeaftaler

Indledning.

Denne sag vedrører, om Jyske Bank har pådraget sig et erstatningsansvar overfor klageren vedrørende kurstab på investeringer, herunder på Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer foretaget i henhold til formueplejeaftaler.

Sagens omstændigheder.

Den 17. januar 2006 indgik klageren en aftale med banken om "Jyske Pengepleje - Balanceret" med et indskud på 800.000 kr. Af aftalen fremgår:

"…

Investeringsstrategi og risikoeksponering

For at sikre at din investering får en god risikospredning, bliver den placeret i investeringsforeninger, som investerer i danske og udenlandske aktier, traditionelle obligationer og højrenteobligationer*). Herunder kan en del af indskuddet blive placeret som kontant indestående, eller andre alternative investeringer**).

Vi placerer dit indskud så sammensætningen af din investering stemmer overens med din investeringsprofil og vores forventninger til markedet.

Jyske Pengepleje – Balanceret

Dit indskud bliver primært investeret i obligationer og i mindre grad i aktier og andre investeringer.

-Mindst 10 % og højst 80 % i obligationer, herunder dog højest 20 % i højrenteobligationer.

-Mindst 10 % og højst 50 % i aktier.

-Højst 20 % i alternative investeringer**

-Højst 60 % på kontant konto.

**) Alternative investeringer mv.
Alternative investeringer og strukturerede produkter omfatter de investeringer, der ikke kan betragtes som almindelige aktie- eller obligationsinvesteringer eller kontantplacering. Disse investeringer kan fx repræsentere nye aktivklasser –råvarer, ejendomme eller lignende – som det ellers ville være besværligt eller umuligt at investere i. For strukturerede produkter kan investeringerne også bestå af kombinationer af flere aktivtyper. Endeligt er strukturerede produkter i nogle tilfælde attraktive alternativer til almindelige indlån.

…

Ændring af rammer og opsigelse af aftale

Du kan uden varsel opsige eller ændre aftalen om Jyske Pengepleje, dog med respekt for allerede indgåede værdipapirhandler, som er ved at blive afviklet på opsigelsestidspunktet.

…..

Skat, ansvar og risiko

..

Du er også opmærksom på, at du kan risikere at investeringerne kan medføre tab.

…."

Banken investerede herefter klagerens midler.

Den 17. oktober 2007 var klageren til møde i banken, hvor hans investeringsprofil blev fastlagt. Følgende fremgår af et resume af aftalen, som klageren har underskrevet:

"

Underskrift

Vær opmærksom på, at selv om du har oplyst banken om, hvor stort et negativt afkast du kan acceptere, tager banken ikke ansvar for at et eventuelt negativt afkast under uheldige omstændigheder kan blive større. … "

Af bankens vedlagte faktablad vedrørende den dynamiske profil fremgik en anbefalet porteføljesammensætning med 20 % i etablerede aktiemarkeder, 20 % i højrenteobligationer og 60 % i danske obligationer. Endvidere fremgik bl.a.:

"…

Du må kunne leve med, at afkastet i nogle år kan være negativt.

Større effekt, når du supplerer med lån

Når du både investerer for egne og for lånte penge, påvirker du afkastet kraftigere. Kursstigninger og kursfald får større effekt, når du styrker investeringen med et lån. Derfor anbefaler vi også kun denne strategi, hvis du er indstillet på at løbe en forholdsvis stor risiko.

…"

Den 26. oktober 2007 købte banken på klagerens vegne 414 stk. andele i Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer til kurs 100,25 for i alt 41.503,50 kr. Værdipapiret udgjorde herefter ca. 5 % af porteføljen i det depot, der var tilknyttet aftalen om Jyske Pengepleje.

Den 7. november 2007 indgik klageren en formueplejeaftale om "Jyske Låneinvestering - Dynamisk" med et låneindskud på 250.000 kr. og et eget indskud på 200.000 kr. Af aftalen fremgår:

"…

Vi placerer dit indskud og provenuet fra lånet, så sammensætningen af investeringen stemmer overens med din investeringsprofil og vores forventninger til markedet.

…

…

Skat, ansvar og risiko

Du er opmærksom på, at det medfører en øget risiko for tab, at der ud over dit eget indskud, investeres for lånte penge – dvs. Investeringslånet. Udvikler investeringerne sig negativt, er risikoen for at lide tab således større.

…"

Den 12. november 2007 købte banken på klagerens vegne 124 stk. andele i Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer til kurs 101,50 for i alt 12.680,00 kr. Værdipapiret udgjorde herefter ca. 5 % af porteføljen i det depot, der var tilknyttet aftalen om Jyske Låneinvestering.

Den 2. oktober 2008 blev klagerens beholdning af Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer i depotet tilknyttet aftalen om Jyske Låneinvestering solgt til kurs 56,53.

Den 2. september 2009 udtrådte klageren af aftalerne om Jyske Pengepleje og Jyske Låneinvestering.

Den 7. oktober 2009 blev klagerens beholdning af Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer i det depot, der var tilknyttet aftalen om Jyske Pengepleje solgt til kurs 20,53.

Parternes påstande

Den 10. juli 2012 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Jyske Bank skal erstatte hans tab på investeringerne i Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer med tillæg af renter.

Jyske Bank har nedlagt påstand om frifindelse.

Parternes argumenter

Klageren har anført, at han i januar 2006 ønskede et lån på 500.000 kr. til investering i værdipapirer for at forøge sin pension. Banken mente, at 1.000.000 kr. var mere passende. Han indskød 800.000 kr. i en pengeplejeaftale.

Han valgte profil nr. 2, da han fik at vide, at nr. 1 ikke ville give noget afkast og nr. 3 var højrisiko.

Banken investerede hans penge i Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer uden at informere ham. Han har aldrig modtaget nogen salgs brochure på Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer. Banken vidste, at Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer var en højrisiko investering.

Han klagede flere gange over pengeplejeaftalen, som har givet ham store tab. Han fik at vide, at han skulle se tiden an og at aftalen ikke kunne ændres.

Papirmængden var stor og uforståelig.

Han anslår sit tab til at være 100.000 kr.

Jyske Bank har anført, at klageren har fortabt sit krav på grund af passivitet ved ikke at gøre sit krav gældende over for banken, da han blev klar over kravets eksistens.

Klageren gav banken fuldmagt til at håndtere sine investeringer.

Klageren har derfor ikke haft krav på at få fremsendt prospekter eller andet materiale på de foretagne investeringer.

Den foretagne investering i Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer har holdt sig inden for den af klageren afgivne fuldmagt samt klagerens risikoprofil.

Banken har dermed ikke pådraget sig et ansvar i forbindelse med denne investering.

Banken kunne i øvrigt ikke forudsige den finanskrise, der var årsagen til den faldende kurs på Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer.

De foretagne investeringer er sket i overensstemmelse med de indgåede aftaler.

Ankenævnets bemærkninger

Ankenævnet bemærker, at det af både af aftalen om Jyske Pengepleje og aftalen om Jyske Låneinvestering fremgår indenfor hvilke rammer, banken kan investere klagerens indskud herunder, at midlerne skal placeres, så sammensætningen passer overens med hans investeringsprofil. Ifølge aftalerne kunne alternative investeringer udgøre henholdsvis op til 20 % og op til 50 %.

Ankenævnet finder det ikke godtgjort, at bankens investeringer - herunder i Jyske Invest Hedge Markedsneutral – Obligationer - er i strid med aftalerne eller klagerens investeringsprofil.

Det bemærkes, at Ankenævnet ikke påtager sig at foretage en revisionsmæssig gennemgang af de under en formueplejeaftale foretagne investeringer med henblik på at konstatere eventuelle investeringer i strid med aftalen.

Ankenævnets afgørelse

Klageren får ikke medhold i klagen.