Afgørelse

Indsigelse om fejlagtig opgørelse af handelskonto i forbindelse med klagerens positioner i et valutakryds. Krav om kompensation for ugunstig prissætning af klagerens handler generelt, baseret på konklusioner i undersøgelse af bankens forhold iværksat af Finanstilsynet

Indledning

Denne sag vedrører klagerens indsigelser om, at Saxo Bank opgjorde hendes konto forkert i forlængelse af hendes handler med GBPJPY. Desuden vedrører sagen klagerens krav om kompensation for det tab hun finder at have lidt ved, at banken generelt tilbyder priser, der er til ugunst for kunden.

Sagens omstændigheder

Klageren, der er britisk statsborger, var i 2010 kunde i pengeinstituttet P, der overdrog den del af sin aktivitet, hvor klageren var kunde, til Saxo Bank.

Den 19. april 2010 overtog Saxo Bank hendes engagement, der blandt andet bestod af en konto (-101FX) til brug for handel med valuta. Ved overtagelsen havde kontoen en saldo på 3.138,24 GBP (minus).

Den 13. maj 2010 foretog klageren 36 handler med valutakrydset GBPJPY, der er en position, hvor investor låner japanske yen for at købe britiske pund. Positionen giver gevinst, hvis britiske pund er steget i forhold til japanske yen når positionen lukkes ned, idet provenuet for de solgte pund overstiger købsprisen for de yen, der skal anvendes til at tilbagebetale lånet. Handlerne havde valør den 17. maj 2010.

Klageren tabte 1.688,44 GBP på de 36 handler i løbet af dagen.

Klageren har anført, at hun lukkede alle GBPJPY positioner den 13. maj 2010 kl. 23.05.

Banken har oplyst, at en handel, der ikke er afsluttet kl. 22.00, vil blive henført til dagen efter. Det betyder, at klageren teknisk set beholdt en position på 1.405.000 GBPJPY til næste dag (den 14. maj). Dette følger af bankens almindelige handelsbetingelser. Renteudgiften for én dag for JPY lånet oversteg indlånsrentesatsen for de købte GBP, således at klageren blev debiteret 6,08 GBP i såkaldt "rollover" (Financing Interest Charge).

Den 14. maj 2010 foretog klageren yderligere handler med valutakrydset GBPJPY, således at hendes konto (-101FX) ved dagens udgang havde en saldo på 12.021,57 GBP (minus).

Klageren rejste efterfølgende krav mod banken, idet hun gjorde gældende, at banken den 14. maj 2010 havde debiteret hendes konto 3.555 GBP på trods af, at hendes positioner blev lukket den 13. maj 2010 kl. 23.05.

Den 27. august 2010 afviste banken klagerens krav. Det fremgår af bankens brev, at klageren havde "exposure" til positionerne var afviklet den 17. og den 18. maj 2010 for handler foretaget henholdsvis den 13. og den 14. maj 2010. Banken har under sagens forberedelse oplyst, at denne oplysning er en fejl. At valørdatoen ligger senere end handelsdatoen ændrer ikke på, at en given handel afregnes til den kurs, der var gældende på handelstidspunktet.

Banken har under sagen fremlagt Finanstilsynets redegørelse af 29. november 2010 om uvildig undersøgelse af Saxo Bank (manuelt eksekverede handelsordrer). Redegørelsen er baseret på en undersøgelse foretaget af et konsulentfirma (Oliver Wyman) af bankens manuelt eksekverede handelsordrer, som i den undersøgte periode svarede til 1,52 % af de samlede transaktioner. Af redegørelsen fremgår:

"…

Risikovurdering

Finanstilsynet tager til efterretning, at Oliver Wyman konkluderer, at "Saxo Bank was not systematically mispricing its manual order flow to the detriment of its clients or in violation of its General Business Terms and its Best Execution Policy" og "that it could find no evidence of clients being systematically unfairly treated at the individual level".

På baggrund af ovenstående er det Finanstilsynets vurdering, at Oliver Wymans undersøgelse ikke giver grundlag for at foretage sig videre vedrørende Saxo Banks eksekvering af manuelt eksekverede handelsordrer og heller ikke vedrørende bankens handelssystem.

Finanstilsynet har lagt vægt på følgende:

-At undersøgelsen har omfattet instrumenter, der udgør en væsentlig del af de handelsordrer, som Saxo Bank eksekverer for så vidt angår både volumen og likviditet.

-At der er taget en stor stikprøve på 334.276 handelsordrer af de pågældende handelsordrer.

-At der er taget højde for de instrumenter, som har været repræsenteret i de sager, som har været omtalt i pressen, og de klager, som Finanstilsynet har modtaget.

-At der er udført test med henblik på en vurdering af, om Saxo Bankes eksekvering af manuelt eksekverede handelsordrer sker til markedspriser, og at ingen af de udførte test har udvist en statistisk signifikant forskel mellem bankens priser og markedspriserne.

-At kun 1.020 handelsordrer i stikprøven var eksekveret statistisk signifikant til ugunst for kunderne og krævede videre undersøgelse.

-At 657 handelsordrer af de 1.020 handelsordrer kunne forklares af likviditetsforholdene på eksekveringstidspunktet, og at undersøgelsen således kun identificerede 363 handelsordrer, hvilket svarer til 0,1 pct. af stikprøvens handelsordrer, hvor eksekveringsprisen var til ugunst for kunden, og hvor afvigelsen mellem eksekveringsprisen og det forventede ikke kunne forklares af undersøgelsen.

-At antallet på 363 uforklarede handelsordrer ligger inden for Oliver Wymans erfaringer med lignende undersøgelser. Hertil kommer, at de i undersøgelsen identificerede handelsordrer, der er eksekveret til priser, der afgiver fra det forventede, har været til både gunst og ugunst for kunderne, og at de gunstige og de ugunstige priser i det store hele har udlignet hinanden.

-At Oliver Wyman anfører, at der kan være legitime grunde til de uforklarede handelsordrer og at Saxo Bank har redegjort særskilt for de uforklarede handelsordrer.

Finanstilsynet har på baggrund af undersøgelsen og Saxo Banks redegørelse for de 363 handler ikke fundet anledning til at foretage yderligere tilsynsreaktioner.

…"

Parternes påstande

Den 23. december 2010 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Saxo Bank skal betale 12.200 GBP for hendes tab samt 5.000 GBP i tort-erstatning. Desuden skal banken betale en kompensation for det tab hun har lidt ved, at bankens handelspriser generelt er ugunstige i hendes favør.

Saxo Bank har nedlagt påstand om frifindelse.

Parternes argumenter

Klageren har anført, at hun handlede valuta den 13. maj 2010 og lukkede positionerne samme aften kl. ca. 23. Hun handlede til spotkurser og derfor kan der ikke foretages efterfølgende justeringer. Banken justerede priserne, også selvom markederne var lukkede.

Hun har fået forkerte kurser. Saldoen på hendes konto blev reduceret med 3.555 GBP, hvilket var 40 % lavere end da hun lukkede sine positioner. Banken bør annullere alle hendes handler fra den 13. og 14. maj.

Da hun var kunde hos P, blev der ikke foretaget justeringer af kursen. Det er vigtigt, at kontienes balance hele tiden er up to date.

Redegørelsen fra Finanstilsynet viser, at hun også i forbindelse med sine andre handler må være blevet snydt for store beløb. 75 % af alle handler sker til kurser, der er i bankens favør. Banken bør redegøre for, hvor mange af de 334.000 handler, som Finanstilsynet har fået undersøgt, der er sket til kurser, der er til ugunst for kunderne.

Saxo Bank har anført, at det er markedsstandard, at en position i et valutakryds, der holdes fra en dag til den næste, justeres for "roll-over". Det var også tilfældet, da hun var kunde hos P. Det beløb saldoen på klagerens konto blev reduceret med på grund af roll-over var ca. 8,5 GBP.

Klageren har ikke tabt 12.200 GBP på sine valutatransaktioner i perioden 12. til 14. maj 2010. Det tab klageren har lidt skyldes klagerens investeringsstrategi og ikke fejl i kursoplysninger m.v. hos banken.

Den undersøgelse af bankens handler, som blev iværksat af Finanstilsynet, omfattede også kurserne på bankens handelsplatform (automatisk eksekverede handler). Undersøgelsen påviste ikke nogen fejl.

Finanstilsynets redegørelse vedrører alle de manuelt foretagne handler for alle kunder, og har ingen direkte sammenhæng med klagerens handler.

Ankenævnets bemærkninger

På baggrund af det fremlagte materiale lægger Ankenævnet til grund, at klagerens konto til brug for handel med valuta havde en negativ saldo på 3.138,24 GBP inden hun begyndte at handle den 13. maj 2010. Det fremgår af det fremlagte kontoudtog, at klagerens handler den 13. og den 14. maj 2010 medførte et samlet tab på 8.883,33 GBP, hvoraf et meget beskedent beløb var såkaldt "roll-over".

Selvom Saxo Banks svar til klageren den 27. august 2010 kan forstås således, at klageren havde eksponering til valutakursudviklingen på trods af, at alle hendes positioner i valutakrydset GBPJPY blev lukket i løbet af den 14. maj 2010, lægger Ankenævnet på baggrund af de i øvrigt foreliggende oplysninger til grund, at banken har afregnet klagerens handler til de kurser, der var gældende på handelstidspunktet.

Det er ikke godtgjort, at banken har trukket et beløb på 3.555 GBP fra klagerens konto.

Ankenævnet finder ikke, at det på baggrund af Finanstilsynets redegørelse af 29. november 2010, der vedrører bankens generelle adfærd,er sandsynliggjort eller godtgjort, at banken har begået fejl eller forsømmelser over for klageren eller at klageren via bankens handelsplatform har gennemført handler på baggrund af priser, der ikke var markedskonforme.

Ankenævnets afgørelse