Afgørelse

Spørgsmål om ansvar for tab på investeringspakke i CHF. Tidspunkt for lukning

Indledning

Denne sag vedrører klagerens krav om erstatning for tab på et lånefinansieret investeringsengagement, som blev afviklet i perioden november 2008-januar 2009.

Sagens omstændigheder

I perioden fra 2000 handlede klageren jævnligt værdipapirer via Sydbank, hvor han er kunde.

Den 15. marts 2005 optog klageren et investeringslån på 208.672,43 schweizerfranc (CHF). Samtidig underskrev klageren en aftale med banken om adgang til værdipapirhandel. Af aftalen fremgår blandt andet, at der blev udfærdiget en investeringsprofil baseret på en vurdering af klagerens finansielle situation, investeringserfaring, risikovillighed og investeringsformål.

Der var tale om en investeringspakke, hvor banken havde sikkerhed i et tilknyttet depot. Banken kunne stille krav om indbetaling eller yderligere sikkerhed, hvis nærmere angivne krav til sikkerhedsmargin ikke blev opfyldt. Ved manglende opfyldelse af sikkerhedskravene ville lånet forfalde til fuld indfrielse, ligesom banken kunne foretage salg af de stillede sikkerheder.

Vedrørende klagerens investeringsprofil har banken internt registreret en lang tidshorisont og en høj risikovillighed samt spekulation som investeringsformål.

Ved aftale af 7. februar 2007 ydede banken klageren en valutakassekredit på 108.500 CHF. Til sikkerhed for kreditten fik banken pant i sikkerhedsdepotet.

I sommeren 2007 realiserede klageren et tab på 62.750 kr. på 25 stk. Scandinavian Private Equity, som han havde købt en 2. februar 2007.

Den 31. oktober 2008 optog klageren et prioritetslån på 417.000 kr., hvoraf hovedparten blev indskudt på investeringsengagementet. I forbindelse med låneoptagelsen underskrev klageren den 3. november 2008 et dokument som dokumentation for rådgivning om lån med sikkerhed i fast ejendom. Heraf fremgår blandt andet:

"…

Provenuet anvendes til at indskyde i en lånepakke som enten skal lukkes ned eller der skal indbetales yderligere som følge af kursfald i f.m. finanskrisen. [Klageren] vil ikke have lånepakken lukket. Vi har drøftet det især hvilke risici [klageren] påtager sig. Hvis kurserne fortsat falder og der igen skal indskydes penge i lånepakken kan dette i værste fald betyde – hvis [klageren] ikke har flere penge at skyde i det – at lånepakken lukkes og [klageren] sidder tilbage med dette lån i ejendommen. Hvis den indskudte kapital er væk vil lånet være tilbage og skulle afvikles som aftalt iflg. dokumentet. [Klageren] er blevet anbefalet at gøre op med sig selv hvor langt han vil "være med" og når/hvis dette punkt kommer så at træde ud – det kan være endog meget vanskeligt i situationen at bestemme sig for at træde ud!

…"

I de følgende måneder skete der gradvis salg af værdipapirerne i sikkerhedsdepoterne. I begyndelsen af 2009 blev de sidste værdipapirer solgt, og CHF-lånene blev omlagt til DKK.

Af klagerens skattemæssige årsopgørelse for 2009 fremgår et tab på 116.749 kr. på finansielle kontrakter og aftaler m.v., der er fremført fra indkomstårene 2002-2008 samt et tab på 1.635.345 kr. vedrørende aktier for indkomstårene 2002-2008.

Til brug for sagen har banken blandt andet fremlagt en oversigt over klagerens handler i perioden 29. marts 2005-29. december 2008.

Parternes påstande

Den 29. december 2011 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Sydbank skal betale en erstatning på 2,1 mio. kr.

Sydbank har nedlagt påstand om principalt frifindelse, subsidiært afvisning.

Parternes argumenter

Klageren har anført, at Sydbank som følge af mangelfuld rådgivning i forbindelse med investeringspakken og som følge af krav om lukning på et ugunstigt tidspunkt bør erstatte hans tab, som udgør 2,1 mio. kr., hvoraf 1.752.094 kr. er dokumenteret ved årsopgørelsen for 2009. Hertil kommer mistet fortjeneste på private aktier, låneomkostninger, rentetab og spildtid. Det samlede tab overstiger således 2,1 mio. kr.

Investeringen i bankens eget produkt Scandinavian Private Equity skete på bankens anbefaling og med løfte om en forrentning på 20 %. Banken foregav, at han var blandt udvalgte af bankens kunder, som fik tilbuddet.

Han har til stadighed oplyst, at han ønskede lav risiko, og han handlede ikke på noget tidspunkt uden bankens accept.

I midten af 2007, hvor værdien af aktiverne var 3,8 mio. kr., fordelt med 1,7 mio. kr. på hans eget indskud, 1,5 mio. kr. på lån og en fortjeneste på 600.000 kr. henvendte han sig til banken med henblik på at lukke engagementet. På daværende tidspunkt var han blevet tilknyttet en ny rådgiver, der anbefalede ham at fortsætte. Den nye rådgiver fulgte ikke op på engagementet, således som han havde været vant til. Der blev derfor ikke reageret i tide, da der begyndte at opstå tab.

Banken burde som den professionelle have underrettet om de vanskelige tider, der ville komme.

I 2008, hvor kursen på CHF steg, og værdien af værdipapirerne fortsatte med at falde, blev han presset til at afvikle engagementet. Herved blev han afskåret fra at genvinde en del af tabet. Lukningen var i strid med bankens egen anbefaling om en lang investeringshorisont. Lukningen skete på det for ham mest ugunstige tidspunkt.

Engagementet var ikke misligholdt.

Sydbank har til støtte for frifindelsespåstanden anført, at klageren selv har truffet beslutning om sine investeringer.

Klageren er en erfaren investor med godt kendskab til de finansielle markeder.

Investeringerne var i overensstemmelse med klagerens risikoprofil.

Banken har ydet en god og fyldestgørende rådgivning, herunder om betydning af at optage et lån i udenlandsk valuta samt gearing.

Det bestrides, at banken skulle have givet klageren løfte om et givent afkast, herunder et afkast på 20 % på Scandinavian Private Equity.

Klageren fulgte sine investeringer nøje og var meget selvstændig i sine beslutninger. Klageren investerede blandt andet i værdipapirer, som banken ikke anbefalede.

Både afhændelserne af værdipapirerne og omlægningen af lånene fra CHF til DKK skete efter ordre fra klageren.

Det af klageren opgjorte tab på 2,1 mio. kr. bestrides. Beløbene i årsopgørelsen for 2009 er indberetninger, som klageren selv har foretaget. Det af klageren anførte om spildtid kan ikke indgå i erstatningsopgørelsen. Et eventuelt beløb vedrørende private aktier må indgå i beløbet i årsopgørelsen.

Ankenævnets bemærkninger

Det findes ikke godtgjort, at Sydbank begik fejl eller forsømmelser, hverken i forbindelse med oprettelsen af investeringspakken i 2005 eller den gradvise nedlukning i november 2008-januar 2009.

Det findes heller ikke godtgjort, at banken tilsikrede klageren et bestemt afkast på Scandinavian Private Equity.

Det kan efter det foreliggende heller ikke lægges til grund, at klageren på fejlagtigt grundlag eller på utilbørlig måde blev presset til at lukke investeringspakken.

Klageren får derfor ikke medhold i klagen.

Selvom det måtte lægges til grund, at banken midten af 2007 anbefalede klageren at fortsætte engagementet frem for at realisere den daværende gevinst, kan dette ikke medføre et andet resultat. Klageren måtte indse, at bankens forventninger til den fremtidige udvikling kunne vise sig ikke at holde, og at han selv måtte bære risikoen herfor.

Klageren får derfor ikke medhold i klagen

Ankenævnets afgørelse

Klageren får ikke medhold i klagen.