Afgørelse

Investering i ScandiNotes III Junior obligationer.

Medhold klager


Indledning.

Denne sag vedrører, om Spar Nord Bank har pådraget sig et erstatningsansvar i forbindelse med klagerens investering i ScandiNotes III Junior obligationer.

Sagens omstændigheder.

Spar Nord Bank har anført, at klageren blev kunde i banken i 2006, da hans investeringsrådgiver blev ansat i banken. Rådgiveren har kendt klageren som en risikovillig investor siden 2003.

Banken har anført, at klageren den 19. maj 2008 ved telefonisk henvendelse købte for ca. 150.000 kr. ScandiNotes III Junior obligationer uden at modtage rådgivning om investeringen fra banken. Klageren har anført, at han i samtalen spurgte bankens rådgiver, om papirerne var sikre. Rådgiveren udtrykte sig positivt overfor investeringen. Banken har oplyst, at samtalen ikke blev optaget på bånd.

Af et fremlagt brev af 9. februar 2009 fra Værdipapircentralen fremgår, at værdipapirerne blev 100 % nedskrevet.

Ved mail af 25. oktober 2009 udtrykte klageren utilfredshed med bankens rådgivning i forbindelse med investeringen i ScandiNotes III Junior obligationerne og anmodede banken om erstatning.

Ved brev af 5. november 2009 afviste banken klagerens anmodning. I den følgende korrespondance fastholdt henholdsvis klageren og banken de anførte standpunkter.

Parternes påstande.

Klageren har den 11. januar 2010 indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Spar Nord Bank skal tilbagekøbe ScandiNotes III Junior obligationerne for det oprindeligt investerede beløb tillagt 4 % i renter.

Spar Nord Bank har nedlagt påstand om frifindelse.

Parternes argumenter.

Klageren har bl.a. anført, at ScandiNotes III Junior obligationerne blev købt som en sikker investering med garanti fra 22 banker.

Han var blevet bange for aktier, hvorfor han ønskede en sikker investering. Dette fremgår også af hans senere handler og at han har stået med store beløb i kontanter. Banken har fremlagt historiske investeringer.

Da han "ordrede" investeringen, var rådgiveren positiv heroverfor. Han fik "ja" til, at papiret var "ok", da "der var mange andre banker, som havde anbefalet investeringen". Banken ydede ham herved rådgivning i forbindelse med købet.

Banken har anvist andre kunder køb af ScandiNotes III Junior obligationer, hvorved det bekræftes, at banken var sikker på investeringen.

Han modtog i 2008 en investeringsprofil, hvor der var skrevet "høj" risikoprofil. Han blev lovet en ny investeringsaftale med "lav" risikoprofil. Han rykkede for papirerne, men modtog dem aldrig.

Spar Nord Bank har anført, at klageren var en risikovillig investor, der selv ringede og bestilte købet af ScandiNotes III Junior obligationerne.

Det fremgår af bankens registrering i systemet, at handlen var en "ikke-rådgivnings handel".

Klageren skriver også selv, at han "ordrede" obligationerne.

Banken ydede ikke rådgivning i forbindelse med klagerens investering.

Med baggrund i rådgiverens kendskab til klagerens høje risikoprofil og tidligere investeringer var banken ikke forpligtet til at fraråde klageren investeringen.

Klageren har siden 2003 været en risikovillig investor med kendskab og erfaring. Dette billede fortsatte, da han blev kunde i banken. Han foretog en del investeringer i aktier forud for hans bestilling af ScandiNotes III Junior obligationerne.

Klageren gav ikke oplysninger til rådgiveren vedrørende et ønske om en sikker investering.

Bankens salg af papirerne til andre kunder kan ikke tages som udtryk for, at banken har opfattet investeringen som sikker.

Det afvises, at rådgiveren har sagt til klageren, at banken anså investeringen som sikker.

I de tilfælde, hvor banken har ydet rådgivning i forbindelse med køb af ScandiNotes III Junior obligationer, er dette sket med baggrund i den konkrete sag og den pågældende kundes risikoprofil. Dette er uden betydning for denne sag, hvor der ikke er ydet rådgivning.

Banken afviser at være erstatningsansvarlig overfor klageren for det tab, som han lider på en investering, han selv har taget initiativet til - uden rådgivning fra banken.

Klageren var blevet anbefalet investeringen af en anden bank. Han er den eneste kunde i bankens afdeling i Odense, der har købt ScandiNotes III Junior obligationer.

Klageren har ikke som påstået nedsat sin risikovillighed i samarbejde med banken. Da han ikke har underskrevet en "MiFID"-aftale, har banken ikke ydet rådgivning til klageren siden 2008.

Ankenævnets bemærkninger og konklusion.

Ankenævnet bemærker, at investering i ScandiNotes III Junior obligationer adskiller sig fra en investering i for eksempel danske realkredit- eller statsobligationer ved at indebære en særlig risiko.

Denne særlige risiko udspringer af, at den samlede mængde af ScandiNotes III obligationer er rangordnet i tre kategorier, hvoraf Junior er den laveste, hvilket indebærer, at ethvert tab, der opstår som følge af manglende betalingsevne hos et af de låntagende pengeinstitutter, i første række skal bæres af indehavere af Junior obligationerne.

Ankenævnet lægger til grund, at klagerens investering i ScandiNotes III Junior obligationer blev gennemført af banken uden rådgivning. Spar Nord Bank gjorde således ikke klageren opmærksom på denne særlige risiko.

Ankenævnet finder, at ScandiNotes III Junior obligationer er et komplekst finansielt instrument, hvorfor handel hermed ikke opfylder betingelserne for "Udelukkende ordreudførelse ("execution only")" i § 19 i bekendtgørelse nr. 964 af 30. september 2009 om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel ("MiFID"-reglerne). Banken var efter de konkrete omstændigheder i sagen forpligtet til at gennemføre en "Hensigtsmæssighedstest" efter § 17 i bekendtgørelsen. Banken skulle herefter vurdere, om investeringen var hensigtsmæssig for klageren og herunder, om han havde den nødvendige erfaring og viden til at forstå de risici, som var forbundet med investeringen.

Ankenævnet finder det ikke godtgjort, at den manglende rådgivning var uden betydning for klagerens disposition, herunder at klageren via sin hidtidige investeringserfaring havde den fornødne viden til at forstå den særlige risiko, som er forbundet med investering i ScandiNotes III Junior obligationer.

Ankenævnet finder herefter, at banken begik en ansvarspådragende fejl forud for klagerens beslutning om køb af ScandiNotes III Junior obligationerne, og klagerens påstand tages derfor til følge som nedenfor bestemt, hvorved bemærkes, at der ikke er grundlag for at dække noget rentetab.

Som følge heraf træffes følgende

a f g ø r e l s e :

Spar Nord Bank skal inden fire uger kurtagefrit tilbagekøbe klagerens ScandiNotes III Junior obligationer for det oprindelige anskaffelsesbeløb.

Klagegebyret tilbagebetales klageren.