Afgørelse

Indsigelser vedrørende optagelse af et valutalån og lånefinansierede investeringer

Indledning

Denne sag vedrører klagerens indsigelser overfor Roskilde Bank (nu: FS Finans A/S) vedrørende optagelse af et valutalån og lånefinansierede investeringer.

Sagens omstændigheder

Klageren var i 2007 kunde i Roskilde Bank.

I juni 2007 optog klageren et valutalån i CHF (schweizerfranc), hvorved han modtog et provenu på ca. 2 mio. kr., som han investerede i værdipapirer. Til sikkerhed for lånet fik banken pant i klagerens bolig og sommerhus. Banken har oplyst, at den - som afviklingsbank - ikke ligger inde med nærmere oplysninger om omstændighederne ved klagerens optagelse af lån og køb af værdipapirer.

Klageren investerede den 29. juni 2007 ca. 293.000 kr. i investeringsforeningsbeviserne "BankInvest Europæiske Aktier", ca. 293.000 kr. i "BankInvest Latinamerika", ca. 294.000 kr. i "BankInvest Basis" og ca. 1.069.000 kr. i "BankInvest Højrentelande".

Klageren fik den 9. november 2007 fastlagt sin investeringsprofil i banken.

Af profilen fremgår, at klageren har kendskab til og evt. erfaring med aktier og tegningsretter (regulerede markeder), obligationer og investeringsforeningsbeviser, komplekse produkter som aktier og tegningsretter (øvrige), garanti obligationer, futures og terminer, at klageren foretager mellem 0-10 handler om året, at klagerens nettoformue er over 10 mio. kr., at klagerens uddannelse/beskæftigelse har relevans for investeringsprofilen, og at klagerens formål med opsparing af frie midler er at skabe et langsigtet fornuftigt afkast, der som minimum kan dække udgifterne til valutalånet p.t. i CHF.

Klagerens risikovillighed er angivet til 8 (på en skala fra 1 – 10), hvilket svarer til "høj risiko".Klageren "ønsker mere aggressive investeringsforslag og rådgivning med risiko for væsentlige tab" og "ønsker rådgivning før handel".

Oven over underskriftsfeltet fremgår:

"…

Vi har udarbejdet din/virksomhedens investeringsprofil der er baseret på en vurdering af din/jeres økonomiske situation, investeringserfaring, risikovillighed og investeringsformål. Investeringsprofilen anvendes kun i forbindelse med rådgivning om investeringer i værdipapirer, og du/I træffer selv den endelige beslutning om investeringen.

Investeringsprofilen er udarbejdet på baggrund af de oplysninger vi har modtaget fra dig/jer. Hvis der sker ændringer i de oplysninger der ligger til grund for investeringsprofilen, bedes du/I kontakte os, så vi kan ajourføre investeringsprofilen. Det sikrer at vi til enhver tid kan yde dig/jer den optimale rådgivning.

Du/I bekræfter at være blevet gjort opmærksom på at der altid er risiko forbundet med at investere i værdipapirer, og at banken ikke påtager sig at indestå for at det forventede afkast rent faktisk kan realiseres eller tab kan undgås.

Handler foretaget i NetBank, eller handler gennemført på dit/jeres eget initiativ uden bankens viden, er ikke omfattet af investeringsprofilen.

…"

I marts 2008 omlagde klageren sine investeringer i "BankInvest Latinamerika" og "BankInvest Højrentelande" til tilsvarende afdelinger men uden udbyttebetaling.

I april 2008 modtog klageren udbytte af sine investeringer i "BankInvest Europæiske Aktier" og "BankInvest Basis".

Banken har oplyst, at klageren i januar 2009 flyttede sit valutalån og sine investeringer til et nyt pengeinstitut.

Banken har under sagens forberedelse blandt andet fremlagt og henvist til et "Generelt notat [af 19. april 2010] til brug for Pengeinstitutankenævnets behandling af klager over Roskilde Banks rådgivning vedrørende BankInvest Højrentelande."

Parternes påstande

Den 30. december 2010 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Roskilde Bank (FS Finans) skal dække hans kurs- og valutatab.

Roskilde Bank (FS Finans) har nedlagt påstand om frifindelse.

Parternes argumenter

Klageren har anført, at han i forbindelse med optagelse af valutalånet til investering i aktier fik dårlig og mangelfuld rådgivning.

Lånet blev anbefalet af banken.

Han var på det tidspunkt allerede stoppet som aktiv på arbejdsmarkedet – og har derfor færre midler til at imødegå krise eller negativ udvikling af investeringen.

Banken skulle have anbefalet ham en mindre risikobetonet investering set i forhold til alder og økonomisk situation.

Han har lidt et stort kurstab blandt andet på grund af investering i papirer, lande og valuta med høj risiko.

Roskilde Bank (FS Finans) har anført, at Roskilde Banks interne forretningsgange har været i overensstemmelse med de gældende regler om god skik.

Medmindre der i konkrete sager fremkommer oplysninger, der kan understøtte, at Roskilde Banks interne forretningsgange ikke har været fulgt, må Pengeinstitutankenævnet i overensstemmelse med sædvanlige bevisregler lægge til grund, at de interne regler har været overholdt.

Roskilde Banks rådgivning i forbindelse med investering i BankInvest Højrentelande har været fyldestgørende og tilstrækkelig, og banken har således ikke handlet ansvarspådragende.

De investorer, der har klaget over rådgivningen i forbindelse med investeringen i BankInvest Højrentelande, må selv bære risikoen for eventuelle tab, der lides ved realisation af investeringsbeviserne, idet Roskilde Bank ikke i forbindelse med rådgivningen har ydet nogen garantier vedrørende indfrielseskurser.

Faktaarket om BankInvest Højrentelande, som sammen med blandt andet oplysningerne i prospektet har dannet grundlag for den konkrete rådgivning, der er ydet af bankens rådgivere, indeholder en afbalanceret beskrivelse af henholdsvis fordele ved investeringen og de med investering forbundne risici.

Risikoen ved investeringen er ikke nedtonet i faktaarket.

BankInvest Højrentelande var frem til finanskrisen en attraktiv investering med et fornuftigt afkast. De store kursfald, der har været i afdelingen, har således alene manifesteret sig under finanskrisen, som hverken Roskilde Bank eller BankInvest burde have været i stand til at forudse.

Som følge heraf har der heller ikke været anledning til at beskrive den risiko ved investeringen, der var forbundet med en global kreditkrise, nærmere end sket i faktaarket og i forbindelse med den individuelle rådgivning.

Afdelingens standardafvigelse frem til finanskrisens indtræden i 2008 lå inden for intervallet 4,24 – 11,77 %, hvilket ikke afveg fra standardafvigelserne i sammenlignelige højrenteafdelinger, hvor den med investering forbundne risiko ligeledes var klassificeret som lav.

Det var sædvanlig praksis, at BankInvest klassificerede den med investeringen forbundne risiko på baggrund af standardafvigelsen i afdelingen.

BankInvests klassificering af den med investering i afdelingen forbundne risiko som lav var på denne baggrund korrekt ved emission af andele afdelingen i perioden fra år 2004 til efter finanskrisens indtræden i år 2008-2009.

Roskilde Bank så meget desto mindre skulle have haft et selvstændigt grundlag for at fravige den klassificering af risikoen, der var foretaget af udbyderen, BankInvest, og at Roskilde Bank derfor ikke har handlet ansvarspådragende ved at anbefale de af bankens kunder, der havde en lav risikovillighed, at investere i BankInvest Højrentelande forud for finanskrisens indtræden.

BankInvest Højrentelande har ikke – som det er anført i Pengeinstitutankenævnets kendelse 491/2008 – været mere kursfølsom end lignende højrenteafdelinger hos andre udbydere på grund af den garanterede årlige minimumsudlodning.

Der i de tab, investorerne påstår at have lidt, under alle omstændigheder skal fratrækkes de udbytter, som investorerne løbende har fået udbetalt.

Investorer, der har realiseret investeringsbeviser i BankInvest Højrentelande med tab til følge, inden udløbet af den tidshorisont, de selv måtte have oplyst, må ud fra almindelige tabsbegrænsningsprincipper selv bære eventuelle tab, der følger af, at investeringsbeviserne er realiseret forud for udløbet af den angivne tidshorisont, hvis kursen på beviset efterfølgende er steget i perioden frem til udløbet af den afgivne tidshorisont for investeringen.

Ankenævnet for Investeringsforeninger har den 15. oktober 2008 afsagt en kendelse, der afviser det var vildledende at lægge til grund, at en investering i BankInvest Højrentelande var forbundet med lav risiko,

Klagerens investeringsprofil fra 2007, hvor det efter ordlyden fremgår, at klageren har høj risiko, bekræfter, at investeringen lå inden for klagerens investeringsprofil.

Indklagede har derfor ikke haft pligt til at anbefale en mindre risikobetonet investering.

Klageren har ikke dokumenteret at have lidt et tab.

Klageren flyttede pengeinstitut uden, at valutalånet blev realiseret og må derved formodes at ønske en fortsættelse af lånet.

Ankenævnets bemærkninger

Ankenævnet finder ikke, at klageren kunne være uvidende om den risiko, der er forbundet med investering samt om den yderligere risiko en finansiering af investeringen med et lån i fremmed valuta ville medføre.

Ankenævnet finder ikke godtgjort, at Roskilde Bank (nu: FS Finans A/S) har begået fejl eller forsømmelser i sin rådgivning af klageren i forbindelse med hans lånefinansierede investeringer.

Ankenævnets afgørelse

Klageren får ikke medhold i klagen.