Krav om erstatning for negativt afkast af pensionsmidler placeret i en pulje samt spørgsmål om fast rente på pensionsmidler.
| Sagsnummer: | 1108 /2009 |
| Dato: | 31-01-2011 |
| Ankenævn: | John Mosegaard, Jesper Claus Christensen, Troels Hauer Holmberg, Karin Duerlund og Bent Olufsen. |
| Klageemne: |
Puljepension - negativt afkast
|
| Ledetekst: | Krav om erstatning for negativt afkast af pensionsmidler placeret i en pulje samt spørgsmål om fast rente på pensionsmidler. |
| Indklagede: | Jyske Bank |
| Øvrige oplysninger: | |
| Senere dom: | |
| Pengeinstitutter |
Indledning.
Denne sag vedrører, om Jyske Bank overfor klagerne er erstatningsansvarlig for negative afkast af pensionsmidler placeret i en puljeordning samt om en aftale om fast forrentning på 4,75 % af pensionsmidler i en bindingsperiode på 6 måneder er indgået.
Sagens omstændigheder.
Klagerne M og K har oplyst, at de i 1996 og 2000 oprettede pensionsopsparinger i Jyske Bank.
På et møde den 13. februar 2008 fik klagerne lavet investeringsprofiler. Efter det oplyste var klagerne da begge 68 år. Af bankens breve af samme dato benævnt "Din investeringsplan" fremgår:
"…
På baggrund af vores samtale af 13. februar 2008 har jeg tegnet din investeringsprofil ud fra dine ønsker og behov.
Dine svar fremgår af det vedlagte resumé af vores samtale og peger på, at din risikoprofil er det, vi kalder stabil.
Den stabile risikoprofil
Der er to væsentlige forhold for den risikoprofil, som jeg anbefaler.
Det første er din investeringshorisont. Det er den periode, du forventer, investeringen skal strække sig over. Da du har svaret mellem 3 og 7 år, er din horisont, hvad vi kalder mellemlang.
Det andet er din holdning til risiko og dermed tab. …
… Svarene på de spørgsmål, der omhandler risiko, siger mig, at din holdning er forsigtig. …
…
Du kan læse mere om profilen på det vedlagte ark.
…"
Af resuméerne fra mødet fremgår, at klagernes investeringshorisont er 3-7 år, at klagerne beskriver, at de har en god basisviden om investeringsområdet, at de er ret afhængige af de investerede midler og at de kan acceptere et meget begrænset afkastudsving over en vilkårlig et-årig periode. Nederst på resuméerne er over dato- og underskriftsfeltet anført:
"Vær opmærksom på, at selv om De har oplyst banken om, hvor stort et negativt afkast De kan acceptere, tager banken ikke ansvar for at et eventuelt negativt afkast under uheldige omstændigheder kan blive større."
Af bankens faktaark for den stabile profil - som risikomæssigt ligger i det lave middelområde af bankens 7 forskellige profiler - fremgår, at udgangspunktet for bankens porteføljesammensætning er 18 % i etablerede aktiemarkeder, 2 % i nye aktiemarkeder, 65 % i danske obligationer og 15 % i højrenteobligationer. Af et søjlediagram for perioden 1991 til 2007 fremgår negative afkast for årene 1994 og 2002. Desuden fremgår følgende:
" …
Fin balance mellem forventet afkast og risikovillighed
Fordelene ved at investere efter den stabile profil:
- gode muligheder for et stabilt afkast på langt sigt
- mulighed for afkast, som ligger over gennemsnittet på obligationsmarkedet.
Du må kunne leve med, at afkastet i enkelte år kan være negativt.
Deklaration
…
- | Øverst ser du, hvordan vi anbefaler at fordele aktiverne. For at sikre en stabil udvikling er andelen af obligationer størst. |
- | I perioder kan vores aktuelle anbefaling være lidt anderledes, hvis vi vurderer, at det kan give et bedre resultat. |
…"
På baggrund af investeringsprofilerne af 13. februar 2008 blev midlerne fra M’s kapitalpension og K’s ratepension samt kapitalpension med valør den 3. marts 2008 placeret i "Pulje 3, Stabil", som er én af bankens 4 puljeordninger. M’s ratepensions midler havde fra den 1. december 2000 været placeret i "Pulje 3, Stabil". Banken har anført, at klagerne blev rådgivet om puljens investeringsstrategi og risiko. Klagerne fik udleveret et eksemplar af "Puljeordninger i Jyske Bank" vedrørende de generelle regler for puljerne, hvoraf fremgår:
"…
En puljekonto er en indlånskonto med en særlig forrentning. Den samlede opsparing i en pulje placerer banken som beskrevet for den enkelte pulje. Banken investerer efter bedste skøn med henblik på at opnå størst muligt afkast og er uden ansvar for fejlskøn. De købte værdipapirer tilhører banken.
Da puljeafkastet baseres på afkastet af de bagvedliggende værdipapirer, kan der forekomme såvel positivt som negativt afkast i alle puljer.
…
Med en uges varsel til et månedsskifte kan en puljekonto overføres til en anden pulje, til kontant forrentning eller til eget depot.
…
Hver måned vises den enkelte puljes afkast på internetadressen www.jyskebank.dk/puljer. Informationen kan også hentes i banken. Hvert år fremsendes opgørelsen af den enkelte puljes afkast.
…
Puljemidlerne kan placeres i danske og udenlandske aktier, andele i investeringsforeninger, traditionelle obligationer, højrenteobligationer*), indeksobligationer, skatkammerbeviser, warrants, valuta og kontant.
Som alternativ til direkte investering i værdipapirer og til afdækning af værdipapirer kan anvendes futures, optioner og valutaterminsforretninger.
Pulje 1, Vækst
Puljen henvender sig primært til ...
…
Pulje 2, Balanceret-Dynamisk
Puljen henvender sig primært til …
…
Pulje 3, Stabil
Puljen henvender sig primært til kunder med mere end 3 år til forventet udbetalingstidspunkt.
Der kan være udsving i afkastet på kort sigt, og der kan fremkomme negativt afkast i enkelte år.
Der investeres primært i obligationer, sekundært i aktier. Der placeres mindst 70 % og højst 90 % af puljens midler i obligationer og kontant – dog højst 25 % i højrenteobligationer*). Den samlede varighed**) er højst 10. Der investeres mindst 10 % og højst 30 % i aktier.
Pulje 4, Dæmpet
Puljen henvender sig primært til kunder med mere end 2 år til forventet udbetalingstidspunkt.
Der kan være mindre udsving i afkastet på kort sigt, men afkastet forventes over en årrække altid at være positivt. Der kan dog forekomme negative afkast i de enkelte år.
Der investeres udelukkende i obligationer og kontant. Der placeres højst 30 % i højrenteobligationer*). Den samlede varighed**) er højst 5.
…
*) Højrenteobligationer
Obligationer udstedt af virksomheder eller stater med en lavere kreditværdighed, som derfor er højere forrentet end traditionelle obligationer.
**) Varighed
Varighed er udtryk for den procentvise ændring i beholdningens værdi ved en ændring i renten på 1 procentpoint. En varighed på fx 5 betyder, at beholdningens værdi vil ændres med 5 % ved en renteændring på 1 procentpoint.
…"
Klagerne har anført, at de i september 2008 rettede henvendelse til banken, da de var blevet opmærksomme på et "større tab" ved investeringen af pensionsmidlerne. De ønskede midlerne flyttet til en "kontant konto". Banken oplyste, at midlerne kun kunne flyttes til "Pulje 4, Dæmpet", medmindre pensionsordningerne blev ophævet og belagt med statsafgift. Dette bestrides af banken, som har anført, at klagerne blev oplyst om, at midlerne - med respekt af varslet i vilkårene for puljeordningerne om en uges varsel til et månedsskifte - kunne placeres på en "kontant konto". Mødet med klagerne fandt sted den 1. oktober 2008 og pensionsmidlerne blev trods varslet i vilkårene flyttet til "Pulje 4, Dæmpet" samme dag, idet dette teknisk var muligt. En flytning af pensionsmidlerne til kontant forrentning krævede derimod en opgørelse af pensionskontoen, hvilket ikke kunne gennemføres uden 1 uges varsel.
Banken har anført, at der den 21. oktober 2008 blev indgået en aftale med klagerne om flytning af pensionsmidlerne til en konto med en variabel rente på 4,75 % med valør den 3. november 2008. Renten blev senere nedsat til 1,25 %. Klagerne har anført, at en fast rente på 4,75 % med en bindingsperiode på 6 måneder blev aftalt.
M anmodede ved mail af 15. februar 2009 banken om at sende oversigt over månedlige puljeafkast mm. for klagernes pensionskonti siden 1996. I den følgende korrespondance og kontakt med banken anmodede klagerne om, at banken erstattede deres tab ved investering af pensionsmidlerne i perioden fra februar til november 2008 samt herefter forrentede pensionsmidlerne med en fast rente på 4,75 %.
Ved brev af 19. juni 2009 afslog banken klagernes anmodning.
Parternes påstande.
Klagerne har den 20. oktober 2009 indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Jyske Bank tilpligtes at erstatte tab på deres pensionsopsparinger fra februar til november 2008 opgjort til 112.689,10 kr. samt forrente pensionsmidlerne fra november 2008 til april 2009 med 4,75 % p.a.
Jyske Bank har nedlagt påstand om frifindelse.
Parternes argumenter.
Klagerne har bl.a. anført, at de ikke tidligere har haft erfaring med investering og pension. De overlod pensionsmidlerne til kyndig varetagelse af banken.
Udbetaling af deres ratepensioner blev påbegyndt i 2005. Kapitalpensionerne var planlagt til udbetaling i 2010, hvor de fyldte 70 år.
I februar 2008 ønskede de at planlægge udbetalingen af kapitalpensionerne. De havde udtrykt et meget klart ønske om en meget sikker placering af midlerne. Banken anbefalede, at pensionsmidlerne blev flyttet fra pulje 3 til pulje 4, men nævnte ikke sikre alternativer. Senere erfarede de, at puljeskiftet indebar en ikke ubetydelig risikoforøgelse. Banken oplyste ikke om forudgående negative afkast.
M havde siden år 2000 en ratepension placeret i pulje 3, men også hér var al rådgivning overladt til banken. De hørte aldrig om, hvorledes investeringen forløb. Da det kun drejede sig om et lille beløb, kan dette ikke på nogen måde bringes ind i argumentationen. Det er kapitalpensionernes midler, der er interessante i denne sammenhæng.
Det fremgår af resuméerne, at de på ingen måde ønskede at gamble med pensionsmidlerne, da de var afhængige heraf, og at deres holdning til risiko var meget begrænset.
Ved puljeskiftet havde de kun ca. 2 år til udbetaling af kapitalpensionerne og dermed en begrænset tidshorisont til at indhente tab. I henhold til lovgivningen skulle kapitalpensionerne udbetales ved det fyldte 70. år. Midlerne skulle ikke geninvesteres, da de skulle leve heraf.
Banken rådgiv dem til at have en investeringshorisont på 3-7 år. Dette var mangelfuldt og kritisabelt henset til, at de var novicer i investeringsmæssig sammenhæng og overlod det til banken at rådgive ud fra dens ekspertise.
Banken orienterede ikke om tabene i første halvår af 2008.
De henvendte sig til banken i september 2008 og erfarede til deres overraskelse, at der havde været større tab af deres pensionsmidler. Pulje 3 havde gennem længere tid været nødlidende og risikofyldt. De anmodede straks banken om at standse alle tab og flytte pensionsmidlerne til en kontant konto.
Banken oplyste, at midlerne kun kunne flyttes til en kontant konto, hvis pensionerne blev ophævet, udbetalt og belagt med statsafgift inden det fyldte 70. år. Banken anviste som eneste mulighed, at midlerne blev flyttet til pulje 4, som også var i en tabsgivende periode, hvilket banken ikke oplyste. Dette medførte yderligere tab.
Det er vanskeligt at forstå bankens givne anbefalinger, information og manglende oplysninger.
Rådgivningen har ikke været uvildig.
Banken har ikke søgt at begrænse deres tab.
Da pensionsmidlerne blev placeret kontant, oplyste banken, at renten i en 6 måneders bindingsperiode ville være fast på 4,75 %.
Ved det seneste møde med banken deltog et familiemedlem som vidne, der ved behov kan fremsende en udtalelse.
Afgørelsen 95/1995 er relevant for vurderingen af nærværende sag.
Jyske Bank har bl.a. anført, at klagerne løbende har været orienteret om udviklingen i saldoen på deres kapital- og ratepension, dels via bladet "Puljenyt", der blev tilsendt klagerne, dels ved de løbende drøftelser i banken angående pensionsopsparingerne.
Klagerne valgte at blive i pulje 3 på trods af, at de via kontakten til banken var bekendt med udviklingen i pensionsopsparingerne.
På et møde den 16. juni 2008, hvor udviklingen i saldoen på pensionsmidlerne blev drøftet meddelte klagerne, at de ønskede at blive i pulje 3.
Klagerne blev ved skiftet fra pulje 4 til pulje 3 den 13. februar 2008 oplyst om porteføljestrategien i pulje 3.
Klagerne har fået skriftlig information om, at der kan forekomme negativt afkast i pulje 3.
Banken har ikke givet en garanti for, at investering i pulje 3 var uden risiko.
M har siden 1. december 2000 haft pensionsmidler placeret i pulje 3, hvorfor han har et indgående kendskab til puljens risiko og porteføljestrategi. Han har tidligere været udsat for tab i pulje 3. M er via bankens årligt eller kvartalsvise udsendte brochure samt årsopgørelse blevet orienteret om afkastet.
Det bestrides, at banken har rådgivet klagerne til at have en investeringshorisont på 3-7 år. Klagerne oplyste derimod dette.
Ved rådgivningsmødet den 13. februar 2008 var aldersgrænsen for ophævelse af en kapitalpension 70 år. Dette betyder dog ikke, at en kunde ikke kan have en investeringshorisont, der løber længere, idet kunden kan have mange grunde til at geninvestere sin kapitalpension efter det fyldte 70. år.
I henhold til de nugældende regler kan klagerne dog vente med udbetalingen af kapitalpensionen til de fylder 75 år.
Banken har ikke pådraget sig et erstatningsansvar ved placeringen af klagernes midler i pulje 3.
Klagerne er ikke blevet lovet en fast rente på 4,75 % på pensionsmidlerne.
Ankenævnets bemærkninger og konklusion.
Ankenævnet bemærker, at det af de fremlagte underskrevne resuméer fremgår, at klagernes investeringshorisonter er 3-7 år.
Ankenævnet finder det ikke godtgjort, at Jyske Bank ved rådgivningen af klagerne om placeringen af deres pensionsmidler i pulje 3 begik fejl eller forsømmelser, der kan medføre et erstatningsansvar.
Ankenævnet finder det endvidere ikke godtgjort, at klagernes pensionsmidler skulle være flyttet til kontant placering med valør tidligere end mandag den 3. november 2008.
Endelig finder Ankenævnet det ikke godtgjort, at klagerne og banken i oktober 2008 aftalte, at pensionsmidlerne i en bindingsperiode på 6 måneder skulle forrentes med en fast rente på 4,75 % p.a.
Som følge heraf træffes følgende
">a f g ø r e l s e :Klagen tages ikke til følge.