Indsigelse mod gennemførelse af to stop loss ordrer om køb af samme aktie trods manglende dækning på depotkonto samt krav om erstatning for tab ved dækningssalg.
| Sagsnummer: | 46/2015 |
| Dato: | 14-09-2015 |
| Ankenævn: | John Mosegaard, Morten Bruun Pedersen, Jørn Ravn, Astrid Thomas, Andreas Moll Årsnes |
| Klageemne: |
Værdipapirer - øvrige spørgsmål
Netbank - værdipapirer |
| Ledetekst: | Indsigelse mod gennemførelse af to stop loss ordrer om køb af samme aktie trods manglende dækning på depotkonto samt krav om erstatning for tab ved dækningssalg. |
| Indklagede: | Nordnet Bank AB |
| Øvrige oplysninger: | |
| Senere dom: | |
| Pengeinstitutter |
Indledning
Sagen vedrører indsigelse mod gennemførelse af to stop loss ordrer om køb af samme aktie trods manglende dækning på depotkonto samt krav om erstatning for tab ved dækningssalg.
Sagens omstændigheder
Klageren blev kunde i Nordnet Bank i 2010 og er tilsluttet bankens elektroniske handelssystem.
Banken har anført, at den i en telefonsamtale med klageren den 7. april 2014 kl. 10.47 havde opfordret klageren til ikke at bruge stop loss funktionen til flere ordrer på samme værdipapir, hvis han ikke ønskede dem alle udført. Klageren har bestridt dette.
Den 7. januar 2015 kl. 9.17.01 indlagde klageren en såkaldt stop loss ordre i handelssystemet om køb af 450 styk Vestas aktier til en limiteret stykpris på 245,10 kr. til udløb samme dag. Samme dag kl. 9.18.44 indlagde klageren en anden stop loss ordre i handelssystemet om køb af 450 styk Vestas aktier til en limiteret stykpris på 245,20 kr. til udløb samme dag. Ordrerne blev gennemført samme dag kl. 9.19.43 til en stykpris 245,20 kr. og kl. 9.30.37-38 til en stykpris 245,10 kr.
Klagerens depotkonto blev herefter negativ, og klageren indlagde en salgsordre på 460 styk Vestas aktier til en stykpris på 236,60 kr. Salgsordren blev gennemført samme dag kl. 16.45.32 til kurs 236,60 kr.
Af Nordnet Banks almindelige betingelser for depot-/kontoaftale fremgår blandt andet:
”… E.1 OPGAVE OG VILKÅR
På anmodning fra Kunden udfører Selskabet for Kundens regning ordrer om køb og salg af finansielle instrumenter samt andre ordrer vedrørende handel med finansielle instrumenter.
Når ordren er opfyldt og levering og betaling har fundet sted, registrerer Selskabet de omhandlede transaktioner i Kundens depot og på Kundens tilhørende konti. …
E.3 TILGÆNGELIGE MIDLER M.M.
For at kunne afgive en ordre i handelssystemet er det en betingelse, at nødvendige værdipapirer og/eller midler eller kreditfacilitet både for ordren samt for kurtage er disponible på depotet/konti, når ordren afgives. Selskabet kan efter eget skøn helt eller delvist undlade at effektuere en ordre, hvis der i Kundens depot ikke er de nødvendige værdipapirer og/eller midler eller kreditfacilitet til disposition.
I Selskabets handelssystem er der indlagt visse grænser, som har til formål at forhindre, at ordrer uden tilstrækkelig dækning udføres. Hvis en ordre bliver udført, uanset at der ikke er dækning på kontoen eller værdipapirerne ikke findes i depotet, er Kunden fortsat forpligtet af sin ordre. …
E.4 ORDREAFGIVELSE
Når Selskabet har godkendt Kunden, kan ordrer om køb eller salg af værdipapirer afgives til Selskabet på en af to måder:
mso-list:l0 level1 lfo1">a)ved at udfylde og afgive en ordre gennem Selskabets handelssystem. Kunden erklærer over for Selskabet, at Kunden besidder den nødvendige kompetence til at handle via Selskabets handelssystem. …Når Kunden har afgivet en korrekt ordreafgivelse til Selskabet, vil Selskabet herefter for Kundens regning effektuere ordren og udføre det køb eller det salg, som ordren omfatter …”
Af Nordnet Banks ”Brugervilkår m.m. for automatisk handel og stop loss” fremgår blandt andet:
Som bruger af Nordnet Bank AB´s (Nordnet) Automatisk handel Stop Loss-funktioner godkender du følgende vilkår og bekræfter samtidigt at du kender til de begrænsninger i systemet og de risici som er forbundet med anvendelsen af denne tjeneste. Du bør nøje sætte dig ind i hvordan denne tjeneste fungerer og konsekvenserne heraf inden du anvender systemet. Nordnet vil også gøre dig opmærksom på at handel med værdipapirer generelt indebærer en risiko og du bør sikre dig at du ikke sætter din privatøkonomi over styr.
1. Ordrer som køb eller salg af aktier via Automatisk handel og Stop Loss-funktionen sendes først til respektive børs, når den af Kunden angivne triggerværdi opnås. Dette indebærer at Kundens ordrer havner i tidsprioritering efter andre indeliggende ordre til modsvarende kurs, selvom dennes vilkår blev lagt ind tidligere.
2. Som med alle andre ordrer afgivet via webtjensten, WinTrade Mobil eller WinTrade eller andre handelsapplikationer fra Nordnet findes der ingen garantier for at en afgivet ordre bliver handlet. …
7. Automatisk handel og Stop Loss-funktionen tilbydes Kunden, som et komplement til Nordnets handelssystemer, uden ekstra betaling. Anvendelse af Automatisk handel og Stop Loss-funktionen sker for Kundens egen risiko. Nordnet har ikke ansvar for direkte eller indirekte skader, såsom manglende gevinst eller indtjening eller for anden skade som brugeren eller tredje man får på grund af fejl eller brister i Automatisk handel og Stop Loss-funktionen, dennes tilgængelighed og sikkerhed …
… Nordnet har ikke noget ansvar i nogen sammenhæng for direkte eller indirekte skader, udebleven gevinst eller indkomst eller for anden skade, som rammer brugeren eller tredjemand på grund af ovenstående og begivenheder eller omstændigheder som kan sammenlignes med ovenstående.”
Parternes påstande
Den 5. februar 2015 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Nordnet Bank AB skal erstatte ham tabet ved dækningssalget.
Nordnet Bank AB har nedlagt påstand om frifindelse.
Parternes argumenter
Klageren har bl.a. anført, at det skyldtes en fejl i bankens handelssystem, at begge stop loss ordrer blev gennemført. Bankens system burde ikke have tilladt dette. Det er bankens ansvar at sikre sig, at en ordre, der ikke er dækning for, ikke bliver aktiveret. På tilsvarende måde forlanger banken, at underskud skal inddækkes samme dag, idet banken i modsat fald foretager tvangssalg.
En oprettet, ”almindelig” ordre accepteres i systemet, hvis der er dækning, og hvis der ikke kommer en meddelelse med ordene ”Der findes ikke dækning til ordren”. Der kan derfor ikke handles, hvis der ikke er dækning. Man kan derimod oprette så mange stop loss ordrer, som man ønsker. Når en stop loss ordre skal aktiveres, og en handel gennemføres på baggrund af en stop loss ordre, undersøges det, om der er dækning. Hvis dette ikke er tilfældet, annulleres ordren. Er der oprettet flere stop loss ordrer meget tæt på hinanden, og er der efter gennemførelse af én af disse ikke flere penge på kontoen, slettes de øvrige stop loss ordrer. Er der oprettet flere stop loss ordrer, anvendes den første ordre, og de andre slettes automatisk. Når den ene stop loss ordre aktiveres, slettes de øvrige.
Han har handlet gennem Nordnet siden 2010, med en omsætning mellem 138 mio. kr. og 171 mio. kr. om året, oftest med stop loss ordrer. Han har to gange tidligere oplevet fejlen ved store kursudsving, hvor systemet ikke registrerede den første ordre, inden den nye blev oprettet. Hvis kursen flytter sig hurtigere, end bankens handelssystem kan følge med, opstår der dobbelte ordrer.
Fejlen den 7. januar 2015 opstod formentlig som følge af, at der blev handlet meget intensivt med Vestas aktien på dette tidspunkt med store kursudsving, så systemets kontrol svigtede, da det ikke kunne nå at slette efterfølgende ordrer uden dækning. Han lagde flere stop loss ordrer mellem kl. 9.00 og 9.58 for at mindske risikoen for tab, hvis kursen faldt drastisk. To af ordrerne lå tæt på hinanden. Kurserne faldt meget omkring kl. 9.19, og begge ordrer blev aktiveret samtidig, hvorfor systemet ikke opfattede, at der ikke var dækning for den ene. Den første ordre blev gennemført straks, mens den anden ordre var aktiveret fra kl. 9.19 til 9.30, hvor den blev gennemført.
Han fik ikke en tilstrækkelig forklaring i telefonsamtalen med banken i april 2014. Bankens medarbejder kunne ikke redegøre for, hvorfor to stop loss ordrer blev gennemført, og hvad der var forskellen på en stop loss ordre og en almindelig ordre. Bankens kreditafdeling valgte derfor at erstatte hans tab og accepterede samtidig hans forklaring om, at stop loss ordrer uden dækning skulle kunne afvises af systemet.
Beskrivelsen i de almindelige betingelser om ”visse begrænsninger” er uklar. Banken anbefaler brug af stop loss ordre og beskriver disse som en sikkerhed.
Banken har udbudt en fejlagtig handelsplatform og er derfor ansvarlig for hans tab, der udgør ca. 3.800 kr.
Nordnet Bank AB har anført, at klagerens køb af aktier blev gennemført i henhold til de to ordrer, som klageren lagde ud. Klageren er forpligtet af sine ordrer, uanset at der ikke var dækning på kontoen. Af bankens almindelige betingelser fremgår således, at der i bankens handelssystem er indlagt visse grænser i tilfælde af ordrer uden tilstrækkelig dækning, men at det altid er kunden, der bærer risikoen for, at der er dækning på depotkontoen.
Det fremgår af bankens ”Brugervilkår m.m. for automatisk handel og stop loss”, at brugen af stop loss funktionen sker for kundens egen risiko, og at banken ikke er ansvarlig for skade, som opstår i forbindelse med brugen af stop loss funktionen.
Det er ikke korrekt, som anført af klageren, at en aktivering af en stop loss ordre automatisk sletter andre stop loss ordrer, som klageren har lagt på samme aktie. Klageren er ansvarlig for alle sine ordrer. Klagerens synspunkt indebærer, at kunder ville få mulighed for konsekvent at udnytte stop loss funktionen og samtidig få garanti mod eventuelle tab.
I april 2014 var klageren ude for en identisk begivenhed. Uden at være juridisk forpligtet, valgte banken dengang at dække tabet. Banken opfordrede samtidig klageren til ikke at bruge stop loss funktionen til flere ordrer på samme værdipapir, hvis han ikke ønskede dem alle udført. I november 2014 indtraf der ifølge klagerens egne oplysninger atter et dobbelt køb. Da handlerne i november 2014 ikke resulterede i et tab, kontaktede klageren ikke banken. Klageren valgte i januar 2015, trods informationen om stop loss funktionen og opfordringen i april 2014, forsat at anvende stop loss funktionen til at lægge flere stop loss ordrer på det samme værdipapir.
Klageren gennemførte dækningssalget på eget initiativ.
Klageren er selv ansvarlig for sit tab. Banken har ikke handlet ansvarspådragende.
Ankenævnets bemærkninger
Den 7. januar 2015 kl. 9.17 og kl. 9.19 indlagde klageren to stop loss ordrer i Nordnet Banks handelssystem om køb af 450 styk Vestas aktier til udløb samme dag til en limiteret stykpris på henholdsvis 245,10 kr. og 245,20 kr. Ordrerne blev gennemført samme dag henholdsvis kl. 9.20 og kl. 9.30, hvorefter klagerens depotkonto blev negativ. Til dækning heraf solgte klageren samme dag 460 styk Vestas aktier til en stykpris på 236,60 kr.
Ankenævnet finder, at banken på korrekt måde udførte klagerens to ordrer ved at foretage køb til de angivne kurser. Den omstændighed, at der var tale om såkaldte stop loss ordrer, eller at købene medførte, at saldoen på klagerens depotkonto blev negativ, kan ikke føre til, at banken skal erstatte klagerens tab ved det efterfølgende salg. Ankenævnet bemærker herved, at det fremgår af bankens almindelige betingelser, at banken ved manglende dækning på kontoen havde ret, men ikke pligt til at undlade at udføre en ordre, og at kunden fortsat er forpligtet af sin ordre efter ordrens udførelse uanset manglende dækning.
Ankenævnets afgørelse
Klageren får ikke medhold i klagen.