Spørgsmål om afregningskurs ved klagerens salg af aktier.
| Sagsnummer: | 202/1997 |
| Dato: | 16-09-1997 |
| Ankenævn: | Lars Lindencrone Petersen, Lisbeth Baastrup, Ole Just, Bjarne Lau Pedersen, Ole Simonsen |
| Klageemne: |
Værdipapirer - afregningskurs
|
| Ledetekst: | Spørgsmål om afregningskurs ved klagerens salg af aktier. |
| Indklagede: | |
| Øvrige oplysninger: | |
| Senere dom: | |
| Pengeinstitutter |
Medhold klager
Ved aktienota af 13. maj 1997 afregnede indklagede klagerens salg af 100 stk. aktier i Oticon Holding A/S til kurs 1070. Kursværdien på 107.000 kr. blev afregnet med valør den 16. s.m. til klagerens konto hos indklagede alene med fradrag af kurtage og aktiehandelsafgift, idet indklagede ikke beregner sig kursfradrag ved aktiesalg. Af aktienotaen fremgår bl.a.:
"For papirer noteret på Københavns Fondsbørs benyttes markedskursen som afregningsgrundlag. Brochure med afregningsvilkår udleveres ved henvendelse i bankens filialer."
Af indklagedes forretningsbetingelser for handel med obligationer og aktier noteret på Københavns Fondsbørs fremgår bl.a.:
"Generelt
.....
Umiddelbart efter ordreafgivelsen registreres ordren i bankens EDB system. Ordren transmitteres til bankens fondsafdeling, der med det samme tager stilling til, om ordren kan effektueres. Kursen fastsættes hurtigst muligt, således at de informationer, kunden må forventes at lægge til grund for ordreafgivelsen, er identiske med de informationer, kursen fastsættes efter. Normalt vil ordrer registreret inden kl. 15.00 blive afregnet samme dag. Da kurserne dagen igennem fastsættes i forhold til gældende markedsniveauer, kan afregningskursen afvige fra den officielle kurs "alle handler" (se nedenfor under Kursbegreber).
Såfremt kunden ikke udtrykker ønske om andet, er bankens fondsafdeling berettiget til at vælge, om en ordre skal handles direkte på børsen eller afregnes via bankens egenbeholdning. Begge metoder medfører indberetning af kursen til fondsbørsen. Handel direkte på børsen kræver omsætning med en anden handelsberettiget, hvorfor der ofte vil gå længere tid inden afregning.
.....
[Indklagede] anvender som hovedregel markedskursen som afregningsgrundlag. Markedskursen er udtryk for det gældende kursniveau på afregningstidspunktet og afspejler gennemførte handler i markedet. Såfremt der ikke er en aktuel handelskurs, anvendes i stedet eventuelle købs- og salgspriser som udgangspunkt."
Indklagede har oplyst, at klageren afgav ordre om salg af aktierne ved henvendelse i indklagedes Frederikssundsvej afdeling den 12. maj 1997 ca. kl. 15.30. Aktierne blev indkøbt til indklagedes egenbeholdning den følgende dag. Kurs "alle handler" for aktien var den 12. maj 1997 1090 og den 13. maj 1997 1080.
Ved klageskema af 23. maj 1997 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand, at indklagede tilpligtes at afregne handelen til kurs 1090.
Indklagede har nedlagt påstand om frifindelse.
Klageren har anført, at den ekspederende medarbejder under ekspeditionen meddelte, at kursen på aktien var 1090, hvilken kurs hun accepterede. Med henblik på at opnå denne kurs nærmest løb medarbejderen hen for at afmelde aktierne med det samme. Det blev oplyst, at pengene kunne udbetales torsdag den 15. maj 1997. Hun blev ikke orienteret om, at kursen kunne blive en anden end den oplyste. Indklagede bør afregne handlen til den aftalte kurs på 1090.
Indklagede har anført, at der under ekspeditionen blev udskrevet en beholdningsoversigt, hvoraf det fremgik, at kursen p.t. var 1090. Klageren ønskede da at afhænde aktierne, og ordren blev straks kodet ind til Fondsafdelingen med henblik på effektuering. Det blev meddelt klageren, at hun ikke kunne regne med, at aktierne blev handlet til kursen anført på beholdningsoversigten, og at hun ville modtage et brev med oplysning om det endelige provenu af salget. Det blev ikke drøftet at gennemføre handlen som en strakshandel, hvorfor den blev gennemført som en handel "bedst mulig". Den 13. maj 1997 var der alene købere til kurs 1070. Der blev handlet i alt ca. 4.400 stk. aktier i papiret. Heraf blev 4.000 stk. handlet mellem to mæglere til kurs 1080. Denne handel, der ikke var tilgængelig for andre i markedet, var en væsentlig årsag til fastsættelsen af "kurs alle handler" til 1080.
Ankenævnets bemærkninger:
Mod indklagedes benægtelse findes det ikke godtgjort, at det under ekspeditionen den 12. maj 1997 blev aftalt at gennemføre handlen som strakshandel til en aftalt kurs på 1090, og Ankenævnet finder heller ikke, at klageren på erstatningsretligt grundlag kan kræve sin aktiepost afhændet til kurs 1090.
Ved salget af klagerens aktiepost må indklagede anses at have handlet som kommissionær, jf. kommissionslovens § 4. Indklagede indtrådte selv som køber af de børsnoterede aktier og må efter sædvane anses at have været berettiget hertil, jf. kommissionslovens § 40.
3 medlemmer - Lars Lindencrone Petersen, Lisbeth Baastrup og Ole Just - udtaler herefter:
Et pengeinstitut, der opfylder en kundes ordre om salg af en post børsnoterede aktier ved selv at indtræde som køber, må være forpligtet til at anvende en afregningskurs, der mindst svarer til den officielle børskurs for den pågældende dag (kurs "alle handler"), for så vidt en sådan kurs er fastsat, reguleret med pengeinstituttets eventuelle sædvanlige kursfradrag. Pengeinstituttet bør, når det vælger selv at indtræde, ikke kunne gøre gældende, at aktierne er overtaget på et tidspunkt på dagen, hvor markedskursen var lavere end kurs alle handler. Der er herved lagt vægt på, at en adgang hertil generelt ville skabe bevisproblemer og risiko for misbrug. Det bemærkes, at det anførte ikke berører pengeinstitutternes adgang til at indgå strakshandler med deres kunder.
Vi finder på dette grundlag, at indklagede var forpligtet til at afregne handlen med klagerens aktier til kurs 1080.
2 medlemmer - Bjarne Lau Pedersen og Ole Simonsen - udtaler:
Ifølge indklagedes forretningsbetingelser fremgår det, at indklagede som hovedregel anvender markedskursen som afregningsgrundlag. Markedskursen er udtryk for det gældende kursniveau på afregningstidspunktet og afspejler gennemførte handler i markedet. Ordrer afgivet inden kl. 15.00 afregnes samme dag.
Klagerens ordre blev først modtaget og registreret efter kl. 15.00 den 12. maj 1997, og kunne derfor tidligst blive afregnet til markedskursen den følgende dag, den 13. maj 1997.
På grundlag af de af indklagede meddelte oplysninger om gennemførte handler den 13. maj 1997, finder vi, at markedskursen kan fastsættes til 1080 for det pågældende papir, og vi stemmer derfor med denne begrundelse som flertallet.
Som følge heraf
Indklagede bør inden fire uger kreditere klagerens konto 1.000 kr. med valør den 16. maj 1997. Klagegebyret tilbagebetales klageren.