Afgørelse

Spørgsmål om tvangssalg af lånefinansierede aktier var berettiget. Varsling af tvangssalg.

FONT-SIZE: 10pt">Medhold klager


mso-bidi-font-family: Arial">Indledning.

Denne sag vedrører, om Saxo - E*Trade Bank den 9. marts 2009 var berettiget til at sælge en del af klagerens lånefinansierede aktier.

Sagens omstændigheder.

Klageren havde efter det oplyste en investeringskredit hos Saxo - E*TRADE Bank med et tilhørende depot.

Af betingelserne for kreditten fremgik bl.a.:

" …

Til sikkerhed for kontantlån i henhold til Aftalen giver Kunden E*TRADE primær håndpant i de til enhver tid beroende effekter i ovennævnte depot og de på kontoen til enhver tid værende kontante midler, efter de regler og vilkår, som er fastsat i nærværende Aftale. …

3 Beregning af belåningsværdi

På grundlag af beholdningen af værdipapirer og kontante midler i Kundens depot beregnes belåningsværdien løbende. Belåningsværdien udregnes efter nærmere regler, bl.a. ud fra en vægtning af Kundens værdipapirer og kontantbeholdninger. …

…

4 Belåningsværdi

På baggrund af størrelsen af belåningsværdien, maks. lines for lange positioner, den aktuelle udnyttelsesgrad heraf og endnu ikke gennemførte købsordrer beregnes løbende, hvilket beløb der kan disponeres over ved indlæggelse af ordrer om køb.

Så længe Kunden har udnyttet nærværende kreditaftale til indgåelse af lange positioner, er Kunden forpligtiget til konstant at sikre sig, at der til enhver tid er tilstrækkelig dækning for de pågældende positioner.

I de tilfælde, hvor belåningsværdien er mindre end Aftalens maks. lines, vil der kun kunne disponeres op til størrelsen af belåningsværdien, uanset at denne måtte være mindre end disse maks. lines.

…"

Den 29. december 2008 indbetalte klageren 100.000 kr. på aktiekreditkontoen. Klageren har oplyst, at indbetalingen skete efter bankens anmodning.

Ved brev af 26. februar 2009 meddelte banken klageren, at købekraften på hans aktiekredit var negativ med 30.645,22 kr. (herefter betegnet "overtræk"), og at belåningsværdien var 94,93 % og således under grænsen på 100 %. Brevet indeholdt endvidere bl.a. følgende:

"… Købekraften skal til enhver tid være positiv. Vi skal derfor bede Dem, ved først givne lejlighed, at sælge værdipapirerne eller indbetale yderligere kontanter til aktiekreditten.

Beløbet bedes venligst indsat på Deres konto hos E*Trade Bank: ….. inden 8. marts 2009. …

Såfremt der forekommer yderligere kursfald eller negative ændringer i værdien af porteføljen, forbeholder E*Trade Bank A/S, i henhold til kontrakten, retten til at tvangsrealisere positioner uden varsel.

E*Trade Bank gør opmærksom på, at aktiekreditten vil blive opsagt til fuld indfrielse, såfremt fristen i et eventuelt 3. rykkerbrev ikke bliver overholdt …"

Den 6. marts 2009 indsatte klageren 50.000 kr. på aktiekreditkontoen. Saldoen på klagerens aktiekreditkonto udgjorde herefter 554.475,62 (negativ).

Den 9. marts 2009 foretog banken tvangssalg af en del af aktierne i klagerens depot til et samlet provenu på 142.564,84 kr. Saldoen på klagerens aktiekreditkonto udgjorde herefter 411.910,78 kr. (negativ).

Banken har fremlagt en oversigt over markedsværdien og den af banken beregnede belåningsværdi af aktierne i klagerens depot samt klagerens overtræk i perioden fra den 26. februar 2009 til den 9. marts 2009 (efter tvangssalget). Af oversigten fremgår:

• Pr. 6. marts 2009, efter klagerens indbetaling af 50.000 kr., udgjorde markedsværdien 693.600,57 kr., belåningsværdien udgjorde 503.865,83 kr., svarende til ca. 91 % af klagerens kreditudnyttelse, og klagerens overtræk udgjorde 50.609,79 kr.
• Pr. 9. marts 2009, efter tvangssalget, udgjorde markedsværdien af klagerens aktiebeholdning 557.448,41 kr., mens belåningsværdien udgjorde 419.309,96 kr., svarende til ca. 102 % af klagerens kreditudnyttelse.

Der foreligger ikke en beregning af belåningsværdien af aktierne pr. 9. marts 2009 inden tvangssalget. Af en af banken fremlagt beregning fremgår, at belåningsværdien af de tvangssolgte aktier udgjorde 53.803,50 kr. Den beregnede belåningsværdi af de resterende aktier efter tvangssalget pr. 9. marts 2009, 419.309,96 kr., med tillæg af belåningsværdien af de tvangssolgte aktier, udgjorde i alt 473.113,46 kr., svarende til ca. 85,3 % af klagerens kreditudnyttelse pr. 6. marts 2009.

Klageren har anført, at han blev opmærksom på salget den 12. marts 2009, og at han samme dag klagede telefonisk til banken, men blev afvist. Banken har anført, at man ikke har noteret en sådan henvendelse fra klageren.

Af en af banken fremlagt oversigt fremgår, at kursværdien af de tvangssolgte aktier var 153.238,92 kr. den 16. marts 2009.

Ved brev af 11. maj 2010 rejste klagen indsigelse mod bankens tvangssalg af aktierne og stillede krav om, at banken genetablerede hans depot.

Parternes påstande.

Klageren har den 10. juni 2010 indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Saxo - E*Trade Bank skal genetablere hans depot samt overføre yderligere 213 stk. Neurosearch aktier og 75 stk. Bavarian aktier til depotet mod hans betaling af 161.342 kr.

Saxo - E*Trade Bank har nedlagt påstand om frifindelse.

Parternes argumenter.

Klageren har bl.a. anført, at han efter bankens anmodning indbetalte 100.000 kr. i december 2008.

Banken anmodede ham om at betale 30.645 kr. i brevet af 26. februar 2009. Han indbetalte 50.000 kr. den 6. marts 2009, da han var klar over, at kurserne var faldet yderligere efter modtagelsen af bankens brev. Han regnede herefter med, at alt var i orden, og at han ville høre nærmere, hvis han skulle indbetale yderligere. Banken burde have givet ham særskilt underretning om det beløb, der manglede pr. 8. marts 2009, for at belåningsværdien var 100 %.

Tvangssalget fandt sted umiddelbart efter hans betaling af 50.000 kr. Banken skulle efter retsplejelovens § 538 have rettet henvendelse til ham og have givet ham en uge til at foretage yderligere indbetaling. Bankens manglende henvendelse må medføre et erstatningsansvar for banken, således at banken skal tilbageføre de tvangssolgte aktier til hans depot mod hans betaling af salgsprovenuet.

Der har i den mellemliggende periode været aktieudvidelser i selskaberne Neurosearch og Bavarian. Han ville, såfremt banken ikke havde tvangssolgt Neurosearch og Bavarian aktier, have modtaget henholdsvis 213 stk. Neurosearch aktier og 75 stk. Bavarian aktier ved aktieudvidelserne. Banken skal derfor overføre yderligere 213 stk. Neurosearch aktier og 75 stk. Bavarian aktier til hans depot mod hans betaling af 18.780 kr. svarende til salgssummen for disse aktier.

Han henvendte sig telefonisk den 12. marts 2009 og anmodede banken om at etablere en tilbagekøbsordning, hvor han samtidig skulle indbetale det manglende beløb. Banken afviste hans telefoniske klage den 12. marts 2009 og henviste til låneaftalen. Han var ikke dengang i stand til at gennemskue sine rettigheder, men blev først klar over dette, da han havde læst omtalen af en tilsvarende sag i pressen i maj 2010.

Saxo - E*Trade Bank har bl.a. anført, at tvangssalget blev gennemført i overensstemmelse med aftalegrundlaget og med retsplejelovens regler.

Tvangssalget blev gennemført efter påkrav med 10 dages varsel. Klageren havde ikke krav på yderligere varsel.

Banken gjorde ved brev af 26. februar 2009 klart opmærksom på, at belåningsværdien skulle være over 100 %, ligesom dette fremgik af aftalegrundlaget. Klageren modtog påkrav om, at hans udestående skulle elimineres inden den 8. marts 2009, at banken i modsat fald ville foretage tvangsrealisation, og at yderligere kursfald eller negative ændringer i porteføljen kunne medføre tvangsrealisation uden varsel. Klageren havde ikke nedbragt sit overtræk til 0. Banken var derfor berettiget til at tvangssælge en mindre del af klagerens portefølje, hvorved belåningsgraden igen blev positiv.

Omfanget af klagerens indbetalingsforpligtelse afhang af porteføljens udvikling på indbetalingstidspunktet. En positiv udvikling kunne gøre påkravet overflødigt, mens en yderligere negativ udvikling ville øge indbetalingspligten, og i yderste konsekvens foranledige et tvangssalg inden fristens udløb.

Information om belåningsværdi, overtræk m.v. var tilgængelig på klagerens egen portal. Klageren var bekendt hermed, og at han skulle indbetale et højere beløb for at sikre en belåningsværdi på over 100 %. Klageren har således oplyst, at han betalte 50.000 kr. den 6. marts 2009, da han var bekendt med, at der var indtruffet yderligere kursfald efter påkravet den 26. februar 2009.

Banken gav et længere varsel end foreskrevet i retsplejelovens § 538.

Banken var i øvrigt berettiget til at gennemføre tvangssalg uden varsel for at undgå eller begrænse tabet henset til kursudviklingen af porteføljen, jf. retsplejelovens § 538. Klagerens overtræk var således øget fra 30.645 kr. den 26. februar 2009 til 100.609 kr. den 9. marts 2009. Banken vurderede, at et tvangssalg var nødvendigt for at undgå eller begrænse yderligere tab.

Subsidiært bør et evt. erstatningskrav nedsættes eller bortfalde, da klageren forsømte at begrænse sit tab. Klageren kunne have udlignet overtrækket ved at foretage de fornødne yderligere indbetalinger i påkravsperioden og kunne derved have undgået tvangssalget. Herved ville klageren have undgået et tab.

Klageren har oplyst, at han blev opmærksom på tvangssalget den 12. marts 2009. Klageren kunne have genanskaffet aktierne herefter. Klageren foretog ikke yderligere indbetaling eller instruerede banken om at genanskaffe de tvangssolgte aktier. Klageren henvendte sig først til banken i juni 2010, 15 måneder efter salget.

Ved genanskaffelse den 16. marts 2009 ville klagerens tab alene have udgjort 10.674 kr. Klageren har fremsat krav om værdistigningen af de tvangssolgte aktier i en længere periode, hvor han ikke har haft nogen risiko, og hvor han ikke ønskede at geninvestere aktierne. Opgørelsen af tabet skal ske pr. 16. marts 2009. Banken kan derfor maksimalt forpligtes til at betale 10.674 kr.

Banken solgte ikke flere aktier end nødvendigt.

Ankenævnets bemærkninger og konklusion.

Af aftalen om klagerens aktiekredit hos Saxo E*TRADE Bank fremgik, at værdipapirerne i klagerens depot lå til sikkerhed for klagerens forpligtelser over for banken. Depotets belåningsværdi blev løbende beregnet af banken.

Såfremt belåningsværdien var mindre eller lig med 100 % af klagerens kreditudnyttelse, var klageren efter aftalen forpligtet til inden for en fastsat frist at bringe belåningsværdien op over 100 %. Undladelse af at bringe belåningsværdien op over 100 % udgjorde efter aftalen en misligholdelse. Det fremgik endvidere af aftalen, at det, såfremt belåningsværdien var 85 % eller mindre af klagerens kreditudnyttelse, betragtedes som misligholdelse af aftalen uanset tidligere varsler fra banken, og at banken var berettiget til uden forudgående varsel at ophæve aftalen og tvangsrealisere de stillede sikkerheder uden yderligere varsel.

I brev af 26. februar 2009 oplyste banken, at belåningsværdien var på 94,93 %, og banken anmodede klageren om at indbetale et beløb, således at belåningsværdien kom over 100. Banken forbeholdt sig endvidere ret til at tvangsrealisere aktierne uden varsel, hvis der kom yderligere kursfald eller negative kursændringer.

Ved tvangssalget af aktierne i klagerens depot fyldestgjorde banken sig for det krav, som var sikret ved håndpantet i aktierne. Dette skete uden at iagttage reglen i retsplejelovens § 538 a, stk. 2, der ikke kan fraviges ved aftale, jf. bestemmelsens sidste punktum. Efter reglen i § 538 a, stk. 2 skal en panthaver, inden der tages skridt til fyldestgørelse, med en uges varsel skriftligt opfordre pantsætter til at opfylde kravet. Det bemærkes herved, at der ikke er grundlag for at antage, at omgående salg var nødvendigt for, at banken kunne undgå eller begrænse sit tab i forbindelse med aftalen.

Banken var derfor ikke berettiget til at tvangsrealisere klagerens aktier den 9. marts 2009.

Klageren har oplyst, at han rejste indsigelse mod salget den 12. marts 2009. Ankenævnet finder, at klageren kunne have foretaget et genkøb af aktierne herefter, og at banken alene skal godtgøre klageren forskellen mellem kursværdien af de tvangssolgte aktier på salgstidspunktet og det tidspunkt, da klageren kunne have foretaget genkøb. I overensstemmelse med bankens opgørelse lægges til grund, at kursforskellen kan opgøres til 10.674 kr.

Som følge heraf træffes følgende

a f g ø r e l s e:

Saxo - E*TRADE Bank skal inden 30 dage betale 10.674 kr. til klageren.

Klagegebyret tilbagebetales klageren.