Indsigelse mod bankens afvisning af at lade klageren udnytte tegningsretter til at købe aktier med henvisning til geografiske begrænsninger. Spørgsmål om erstatning.
| Sagsnummer: | 176/2026 |
| Dato: | 12-08-2026 |
| Ankenævn: | Helle Korsgaard Lund-Andersen, Christina Bryanth Konge, Søren Juhl Wenøe, Morten Bruun Pedersen og Elizabeth Bonde. |
| Klageemne: |
Depot - indsigelse vedr. dispositioner
Værdipapirer - ikke-effektueret ordre Værdipapirer - køb, salg, rådgivning |
| Ledetekst: | Indsigelse mod bankens afvisning af at lade klageren udnytte tegningsretter til at købe aktier med henvisning til geografiske begrænsninger. Spørgsmål om erstatning. |
| Indklagede: | Saxo Bank |
| Øvrige oplysninger: | |
| Senere dom: | |
| Pengeinstitutter |
Indledning
Sagen vedrører indsigelse mod bankens afvisning af at lade klageren udnytte tegningsretter til at købe aktier med henvisning til geografiske begrænsninger. Spørgsmål om erstatning.
Sagens omstændigheder
Klageren var kunde i Saxo Bank, hvor han havde en konto med et tilknyttet depot og adgang til bankens handelsplatform.
Banken har fremlagt sine almindelige forretningsbetingelser, der var gældende fra den 3. juli 2023, hvoraf fremgår blandt andet:
”6. ORDRER OG INSTRUKSER
…
6.7 Saxo Bank er ikke ansvarlig for potentielle fortjenester/tab grundet manglende eksekvering af ordrer/instruktioner fra Kunden eller forsinkelser i eksekvering af ordrer/instruktioner.
…
23. CORPORATE ACTIONS
…
23.2 Saxo Bank giver Kunden meddelelse, når der sker konvertering af konvertible obligationer, som opbevares i depot hos Saxo Bank, forudsat at Saxo Bank er blevet gjort opmærksom på sådanne konverteringer og kan give Kunden meddelelse herom inden for den fastsatte frist. En sådan meddelelse er alene til orientering og vil ikke udgøre nogen anbefaling. Kunden skal inden for den af Saxo Bank fastsatte frist informere Saxo Bank, om Kunden ønsker at (i) konvertere obligationerne til aktier eller (ii) modtage provenuet fra obligationerne ved udløb. Såfremt Saxo Bank ikke modtager instrukser fra Kunden inden for den af Saxo Bank fastsatte frist, fortsætter de konvertible obligationer med at løbe indtil udløb eller indtil næste tilbud eller konverteringsmulig-hed.
Med forbehold for hvad der ellers måtte gælde efter dette pkt. 23, kan Saxo Bank meddele Kunden, og/eller indhente instrukser fra Kunden, vedrørende handlinger Kunden måtte foretage sig i relation til Corporate Actions, men Saxo Bank er ikke forpligtet hertil. Saxo Bank kan efter eget skøn beslutte at assistere, eller ikke assistere, Kunden med forespørgsler i forbindelse med sådanne Corporate Actions. Saxo Bank er ikke ansvarlig for handlinger og undladelser begået i god tro. Nogle Corporate Actions kan være underlagt særlige lokale regler.
…”
Klageren ejede aktier i selskaberne Rox Resources Ltd og Ausgold Ltd (herefter selskaberne R og A).
Ved e-mails af 17. november og 27. november 2025 modtog klageren oplysninger om selskabshændelser (corporate actions) i selskaberne R og A. Klageren skulle svare inden 9. december 2025, om han ønskede at tegne nye aktier i selskaberne.
Banken har fremlagt informationer vedrørende selskabshændelsen for selskab R, hvoraf fremgår blandt andet:
”Additional text
Priority offer
"***the company will process applications on a first come first served basis and offer may close out early*** instructions once submitted for non-default option cant be changed/amended."
…
We are able to extend this offer to eligible holders, as per the terms and conditions set out under the current asic corporations instrument.
Shareholders who will be eligible to apply for shares under the offer are those that are, (a). recorded on the companys register as at the record date, and (b) have an address in australia, new zealand and the united kingdom (investment professionals).”
Banken har oplyst, at informationer vedrørende selskabshændelsen for selskab A også fremgik af bankens handelsplatform, men at disse blev fjernet, da banken konstaterede, at ingen af bankens kunder var berettiget til at udnytte selskabshændelsen.
Ved meddelelse af 4. december 2025 meddelte klageren banken, at han ønskede at udnytte alle sine tegningsretter til at tegne 9.500 stk. nye aktier i selskab R og 3.500 stk. nye aktier i selskab A. Samme dag bekræftede banken modtagelsen af klagerens meddelelse.
Ved meddelelse af 8. december 2025 svarede banken klageren:
”…
Jeg kan se per vedhæftede at der er valgt for begge selskabsbegivenheder – begge er valgt til at exercise.
…”
Klageren har oplyst, at han herefter kunne se, at der først blev reserveret et beløb på ca. 29.000 DKK, som siden blev ændret til ca. 21.000 DKK.
Da klageren ikke kunne se, at selskabshændelserne var eksekveret, gjorde han ved meddelelse af 12. januar 2026 indsigelse herimod og anmodede banken om at oplyse, hvornår de ville blive eksekveret.
Ved meddelelse af 21. januar 2026 svarede banken klageren vedrørende selskab R:
”Afdelingen for selskabsbegivenheder har informeret om følgende, som fremgår af det vedhæftede dokument om selskabsbegivenheden på platformen (vedhæftet til denne besked):
” THE COMPANY HAS ADVISED THAT UNDERLYING HOLDERS WITH AN ADDRESS IN THE FOLLOWING LOCATIONS ARE ELIGIBLE TO PARTICIPATE UNDER THE OFFER, AUSTRALIA, NEW ZEALAND AND THE UNITED KINGDOM (INVESTMENT PROFESSIONALS). CLIENTS ACCEPTING THE OFFERMUST ENSURE THAT THEIR ACCEPTANCE COMPLIES WITH ALL APPLICABLE FOREGIN LAWS.”
Ved meddelelse af samme dag gjorde klageren indsigelse mod, at banken havde misinformeret ham om hans ret til at tegne aktier i selskaberne R og A.
I perioden fra den 21. januar til 18. februar 2026 havde klageren og banken en dialog vedrørende klagerens indsigelse og krav om erstatning. Ved meddelelser vedrørende selskab R af 21. januar og selskab A af 11. februar 2026 meddelte banken klageren, at han ikke havde været berettiget til at deltage i selskabshændelserne, da de var underlagt geografiske begrænsninger. Banken afviste klagerens indsigelser.
Parternes påstande
Den 2. marts 2026 har klageren indbragt sagen for Ankenævnet med påstand om, at Saxo Bank skal betale ham 2.030 AUD (australske dollars) i erstatning.
Saxo Bank har nedlagt påstand om frifindelse.
Parternes argumenter
Klageren har anført, at han via e-mail og på bankens handelsplatform blev præsenteret for tegningsmulighederne af banken. Tegningsretterne blev præsenteret som valgbare selskabshændelser på bankens handelsplatform. Han bekræftede på korrekt vis, at han ønskede at deltage i begge selskabshændelser. Samtidig hermed reserverede banken det fulde tegningsbeløb på hans konto. Banken bekræftede, at begge selskabshændelser var sat til at blive eksekveret. Dette skabte en berettiget forventning om, at han lovligt kunne deltage i selskabshændelserne. Banken kan ikke fraskrive sig sit ansvar ved at henvise til sine forretningsbetingelser og vilkår, som hverken var tydelig eller entydige.
Efter tegningsdatoerne passerede uden effektuering, rykkede han banken flere gange. Først den 21. januar og 11. februar 2026 blev han informeret om, at han ikke var berettiget til at deltage i selskabshændelserne i selskaberne R og A. Afslaget blev begrundet med, at kunder bosiddende i Danmark ikke kunne deltage i selskabshændelserne. Det fremgik ikke tydeligt af bankens kommunikation, at der var geografiske begrænsninger. Selv hvis oplysningerne havde været til stede på tegningstidspunktet, kan banken ikke herved frasige sig ansvaret, da banken efterfølgende bekræftede, at han deltog i selskabshændelserne.
Banken har handlet i strid med god skik ved at give modstridende og vildledende oplysninger, idet banken bekræftede deltagelsen skriftligt og reserverede midlerne på hans konto, men først lang tid efter meddelte ham, at deltagelse ikke var mulig. Banken burde have oplyst ham korrekt ved hans henvendelse af 4. december 2025. Han var i god tro. Banken kan ikke undgå et ansvar ved at henvise til, at de relevante oplysninger om landebegrænsninger var tilgængelige under ”detaljer” i ”corporate action”-visningen, og at den alene videreformidlede oplysninger fra sin depotbank.
Banken har ikke fraskrevet sig sit ansvar ved at henvise til, at oplysninger om selskabshændelser stammer fra tredjeparter, og at ansvaret for korrekt fortolkning påhviler kunderne. Banken burde som minimum foretage en filtrering og relevanskontrol, før oplysninger om selskabshændelser sendes til dens kunder og gøres valgbare i bankens systemer.
Han kræver erstatning for tabt kursgevinst svarende til værdistigningen i de to aktier i perioden fra tilmeldingen den 4. december 2025 til henholdsvis 21. januar og 11. februar 2026, hvor han blev informeret om, at han ikke kunne deltage i selskabshændelserne. Erstatningen udgør 1.330 AUD for selskab R og 700 AUD for selskab A.
Saxo Bank har anført, at selskabshændelser omfatter begivenheder, som udstedere af værdipapirer gennemfører, og som kan påvirke kunders beholdninger, rettigheder eller kontantstrømme. Banken modtager information om selskabshændelser via eksterne leverandører, f.eks. depotbanker/custodians, centrale værdipapirdepoter (CSD’er) og/eller informationsleverandører. Den modtagne information indeholder som udgangspunkt vilkår, nøgledata og relevante frister fastsat af udstederen og markedets infrastruktur.
Når en selskabshændelse er oprettet og klar til kommunikation, informeres relevante kunder via bankens handelsplatform. Banken udsender kommunikationen til alle kunder, der holder de relevante værdipapirer, men det er kundernes eget ansvar at læse vilkår for selskabshændelsen og dermed se, om de er berettiget til at deltage i den. Banken videreformidler den information og de vilkår, som banken har modtaget fra udstederen.
Banken sendte besked til klageren om selskabshændelsen for selskab R via handelsplatformen. Aktionærer, der var bosiddende i Australien, New Zealand eller Storbritannien kunne deltage i selskabshændelsen. Klageren var ikke berettiget til at deltage. Beskeden om selskabshændelsen for selskab A blev også delt på handelsplatformen, men blev fjernet, da banken blev opmærksom på, at ingen af bankens kunder var berettigede til at deltage i selskabshændelsen.
Banken er ikke ansvarlig for, at klageren ikke havde læst de specifikke vilkår for selskabshændelsen. Havde klageren læst den fulde information, var han blevet gjort bekendt med, at han ikke havde ret til at deltage. Klageren har ikke lidt et tab som følge af, at han ikke kunne deltage i selskabshændelserne. Klageren kræver erstatning for tabt kursgevinst. Dette er ikke et erstatningspligtigt tab i henhold til dansk lovgivning.
Ankenævnets bemærkninger
Klageren var kunde i Saxo Bank, hvor han havde en konto med et tilknyttet depot og adgang til bankens handelsplatform.
Klageren ejede aktier i selskaberne Rox Resources Ltd og Ausgold Ltd (herefter selskaberne R og A).
Ved e-mails af 17. november og 27. november 2025 modtog klageren oplysninger om selskabshændelser (corporate actions) i selskaberne R og A. Klageren skulle svare inden 9. december 2025, om han ønskede at tegne nye aktier i selskaberne.
Banken har fremlagt informationer vedrørende selskabshændelsen for selskab R, hvoraf fremgår blandt andet, at tilbuddet alene var tilgængeligt for de aktionærer, der var registreret i virksomhedsregisteret på registreringsdatoen og som havde bopæl i Australien, New Zealand eller Storbritannien.
Ved meddelelse af 4. december 2025 meddelte klageren banken, at han ønskede at udnytte alle sine tegningsretter til at tegne 9.500 stk. nye aktier i selskab R og 3.500 stk. nye aktier i selskab A. Samme dag bekræftede banken modtagelsen af klagerens meddelelse.
Ved meddelelse af 8. december 2025 svarede banken klageren, at begge selskabshændelser var registreret til at blive eksekveret.
Ved meddelelse af 12. januar 2026 gjorde klageren indsigelse mod, at de to selskabshændelser ikke var eksekveret, og anmodede banken om at oplyse, hvornår de ville blive eksekveret.
I perioden fra den 21. januar til 18. februar 2026 havde klageren og banken en dialog vedrørende klagerens indsigelse og krav om erstatning. Ved meddelelser af 21. januar og 11. februar 2026 meddelte banken klageren, at han ikke havde været berettiget til at deltage i selskabshændelserne, da de var underlagt geografiske begrænsninger. Banken afviste klagerens indsigelse.
Banken er forpligtet til at orientere klageren om tegningsretterne samt videreformidle klagerens anmodninger om at udnytte tegningsretterne til sin depotbank og/eller udstederne. Det er herefter op til udstederne at tage stilling til, om klagerens udnyttelse af tegningsretterne ville være i strid med udstedernes vilkår for aktietegningerne.
Ankenævnet finder at Saxo Bank har videreformidlet informationen om selskabshændelser i selskab R og A, herunder betingelserne for at udnytte tegningsretter. Ankenævnet lægger til grund, at klageren ikke opfyldte betingelserne for at udnytte tegningsretterne, da han ikke havde adresse i Australien, New Zealand eller Storbritannien.
Ankenævnet finder derfor, at banken ikke har handlet ansvarspådragende.
Det forhold, at banken har bekræftet modtagelsen af klagerens anmodning om at udnytte tegningsretterne, samt bankens reservation af beløb, kan ikke føre til et andet resultat.
Klageren får derfor ikke medhold i klagen.
Ankenævnets afgørelse
Klageren får ikke medhold i klagen.